近期A股市场出现显著波动，券商板块强势爆发引领指数上涨，同时创新药板块持续调整，资金流向呈现明显分化特征。市场背后的驱动因素涉及多个层面，从政策预期到产业逻辑均有所体现。

券商板块引领市场反弹

6月24日，券商板块表现异常强劲，成为推动市场上涨的核心动力。国盛金控率先封住涨停板，湘财股份、锦龙股份、中国银河等个股明显走强。保险板块同样表现出色，中国平安、中国人保、新华保险、中国太保和中国人寿集体大涨。这种非银金融板块的集体发力，直接推动上证指数一度冲高40点，创业板指涨幅更是扩大至超过2%。

港股市场同步走强，恒生科技指数涨幅扩大至2%，理想汽车、同程旅行涨近5%成为领涨成分股，恒生指数涨约1.75%。A50指数亦呈现强势拉升态势。市场呈现出大盘股拉升、小盘股不拖后腿的"和平共处"状态，这种格局已连续两天维持，显现出明显的强势特征。

创新药板块持续调整中的资金博弈

创新药板块在连续调整后再度回调，港股通创新药ETF盘中跌近1%，但成交额已超8亿元，规模和流动性大幅领先同类产品。值得关注的是，资金选择在回调中加仓，该ETF近10日已累计净流入超19.3亿元，最新规模超63亿元强势领跑同类。

标的指数成分股多数回调，晶泰控股跌超4%，信达生物、药明生物跌超2%，石药集团、康方生物跌超1%，三生制药走平，百济神州逆市涨超1%。尽管板块出现阶段性调整，但政策层面持续释放利好信号。6月16日，药监局出台征求意见稿，提出对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批，加快创新药审评审批速度。6月20日，药监局研究部署支持高端医疗器械创新发展举措，明确了医疗器械领域支持要点。

创新药板块的调整被视为相对良性的阶段性回调。从基本面角度看，创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业。MNC持续大额BD带来的创新药海外价值重估逻辑并未发生变化，核心标的调整后已有企稳迹象，中小市值部分标的开始尝试二次走强。