港股IPO观察
截止2025年的第26周，港交所8家新股上市，11家招股，3家通过聆讯，32家递交招股书。
当周上市（8家）
全球制冷与汽零领域的龙头企业 $三花智控(02050)$
从事投资及提供医疗相关服务的肿瘤医疗集团 佰泽医疗
厨房小家电制造商和出口商 香江电器
领先的香水品牌管理公司 颖通控股
领先产后护理及修复业务的家庭护理品牌集团 圣贝拉
珠宝及黄金销售公司 周六福
当周招股（新招股）
通过聆讯
递表公司
32家公司递表：斯坦德机器人、承泰科技、酷赛智能、蓝色光标（AH）、易控智驾、凯乐士、镁伽科技、商米科技、Immvira Bioscience Inc. - B、合合科技（AH)、云英谷科技、国民技术（AH)、国恩科技（AH)、焦点国际、BBSB、齐云山、康晋电气、微脉公司、石头科技（AH)、用友网络（AH)、四维智联、龙旗科技（AH)、埃斯顿（AH)、乐欣户外、景泽生物、劲方医药、健康160、鸿基创能、河北资产管理、豪威集团（AH)、海马云科技、长乐控股，其中9家是AH上市公司。
其他
上周个股表现
A+H的新股的首日表现进一步走差。本周上市的三花智控成为今年第一只首日破发的大型A+H，暗盘一度大跌，后由稳价人托价有所回升，上市首日之后随A股表现回升。
曹操出行则保持一直低位震荡，出行企业这两年一直不受待见，而香江电器则是博妖失败。
消费股方面，周六福、圣贝拉大涨冲刺港股通，但随后圣贝拉回调明显，周六福则受益于黄金概念，市场拿来跟老铺黄金对比，另一只香水龙头颖通控股则破发，打破中信证券近一年保荐项目的“不败神话”。
另一方面，安井食品、富卫集团和BOSS直聘-W的申购均表现平平。
维立志博-B通过港交所聆讯
6月23日，江苏维立志博生物科技在港交所披露聆讯后的招股书，拟香港主板IPO上市。大摩、中金联合保荐。
公司成立于2012年，作为一家临床阶段生物科技公司，致力于创新疗法的发现、开发及商业化，以满足中国及全球在肿瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病方面未获满足的医疗需求。
公司的创新管线包括14项主要资产，其中6款已进入临床阶段，包括1款核心产品及3款主要产品，根据弗若斯特沙利文的数据，各款产品组合均处于全球临床进度领先的候选药物之列，就核心产品和主要产品而言：LBL-034 是全球临床进度第二领先的靶向GPRC5D的CD3 T-cell engager；LBL-033是全球仅有的两款已进入临床阶段的MUC16/CD3双特异性抗体之一；LBL-007 在全球处于临床阶段的LAG3 靶向单克隆抗体中临床进度位居前三，亦为首款被证实对鼻咽癌有效的候选药物。
其中，核心产品LBL-024由内部开发，是一款处于关键性临床阶段的新型PD-L1 与4-1BB双特异性抗体，已于2024年7月进入针对肺外神经内分泌癌的单臂关键性临床试验，是全球达到关键性临床试验阶段的首款4-1BB靶向候选药物，亦有可能成为治疗肺外神经内分泌癌的首款获批药物。
业绩方面，在2023年、2024年和2025年前三个月，公司营收分别为886.5万元、0元和0元；同期研发开支分别为2.31亿、1.86亿和0.58亿元；同期净亏损分别为3.62亿、3.01亿和0.75亿元。
蓝思科技通过聆讯并开启招股
6月22日，蓝思科技在港交所披露聆讯后的招股书，其于2025年3月31日递表，前后仅83天。6月30日，蓝思科技开启招股，招股价区间为17.38-18.18港元，一手200股，募资45.5-47.6港元。公司于2015年3月18日在A股上市，其A股最新总市值1100.20亿元，折价区间在25%左右。
公司是苹果供应链的重要公司之一，成立于2006年，以科技创新为核心、以智能智造为驱动，作为业内领先的智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，在消费电子和智能汽车领域积累了深厚的技术和能力，并拥有强大且全面的平台化能力，赋能公司拓展到新的业务领域。
公司成为行业内首批承接人形机器人及AI眼镜/XR头显关键核心部件量产及整机组装的企业之一。根据弗若斯特沙利文报告，于2024年按收入计：蓝思科技在全球消费电子精密结构件及模组综合解决方案中排名第一，市场份额达13.0%；蓝思科技在全球智能汽车交互系统综合解决方案中排名第一，市场份额达20.9%。
公司率先将玻璃、蓝宝石、陶瓷等新材料导入消费电子领域。公司于2007年在行业内首创将玻璃应用到全球第一款全屏触控智能手机上，奠定了智能终端功能面板的主流技术路线。
蓝思科技的解决方案涵盖：消费电子，为智能手机、计算机、智能穿戴等消费电子产品提供防护玻璃、金属中框、触控显示模块、生物识别、无线充电等结构件和功能模块产品，以及整机组装。
业绩方面，在2022年、2023年、2024年，公司营收分别为466.99亿、544.91亿和698.97亿元，同期净利润分别为25.20亿、30.42亿和36.77亿元。
极智嘉Geek+通过港交所IPO聆讯并开启招股
6月22日，北京极智嘉科技在港交所披露聆讯后的招股书，并于6月30日开启招股。大摩、中金联合保荐。
公司招股价16.8港元，一手200股，总共募资23.52亿港元，IPO市值达到218.23亿港元。
公司成立于2015年，作为全球AMR(自主移动机器人)市场的领军企业，致力以颠覆性的技术引领传统仓储物流行业的自动化和智能化转型，公司提供一系列AMR解决方案，赋能仓储履约和工业搬运场景，在提高供应链效率的同时减少对人工的依赖。
根据灼识咨询的资料，于2024年按的收入计，极智嘉已成为全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，且已连续6年保持全球领先地位。
极智嘉提供业内最广泛的仓储履约AMR解决方案，涵盖各种应用场景和技术方法。极智嘉的技术创新、对产品质量的承诺和长期可靠的服务得到了全球约806家终端客户的广泛认可和接受，使公司成为拥有全球最大客户基础的仓储履约AMR解决方案提供商。
极智嘉为客户提供高效、可靠及灵活的AMR解决方案，包括Geek+货架到人拣选解决方案、Geek+货箱到人拣选解决方案、Geek+托盘到人拣选解决方案、智能分拣解决方案、智能搬运解决方案等。
业绩方面，公司在2022年、2023年、2024年的收入分别为14.52亿、21.43亿和 24.09亿元，同期净亏损分别为15.67亿、11.27亿和 8.32亿元，同期经调整净亏损分别为8.21亿、4.58亿和0.92亿元。
石头科技递交IPO招股书
6月27日，北京石头科技在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。公司于2024年7月1日在A股上市，至6月27日收市总市值约人民币404亿元。
公司成立于2014年，作为智能家用机器人领域的全球领导者，致力于通过技术和功能卓越的产品及解决方案满足消费者的需求，主要产品包括智能扫地机器人系列、其他智能家居清洁产品(包括洗地机、洗烘一体机)。根据灼识咨询的数据，于2024年按GMV及销量及，石头科技是全球第一智能扫地机器人品牌，市场份额分别为23.4%、16.7%。
至2024年12月31日，石头科技的产品已在12个石头科技官方商城、全球主要电商平台上的78家自营店发售，产品已涵盖逾170个国家和地区的2,000多万户家庭。于2024年，石头科技海外收入占比约53.6%。
业绩方面，在2022年、2023年、2024年，公司营收分别66.11亿、86.39亿和 119.18亿元，同期净利润分别为11.84亿、20.51亿和 19.77亿元。
美股IPO观察
当周新股上市
Happy City Holdings Limited （首日+0%）
Kandal M Venture Limited （首日+10%）
巨龙在线 （首日+5.75%）
Jefferson Capital （首日+23.6%）
下周上市
Coastal Bancshares(COSO)
FG Holdings(FGO)
Delixy Holdings(DLXY)
FG Holdings(FGO)
创意大中华(CRE)
Mega Fortune(MGRT)
其他递表
人工智能网络安全公司Horizon 3 AI, Inc.
数字营销解决方案提供商重庆灏渝沁 JuNeng Technology
全球性市场研究及消费者情报公司NIQ Global Intelligence(NielsenIQ)
美国教育科学公司及全球三大教育出版商之一麦格劳希尔 McGraw Hill(MH)
个性化脊柱融合手术定制设备和人工智能软件提供商Carlsmed, Inc.(CARL)
Happy City 成功IPO
6月24日，香港自助火锅餐厅Happy City 成功在美国纳斯达克上市。 其此前于2024年12月3日在SEC秘密递表，后于2025年3月17日公开披露。
公司作为一家餐饮企业，经营3家自助火锅餐厅，专门在香港提供泰式火锅和日式火锅，品牌名称分别为“泰金锅”和“牛牛殿堂日式火锅放题”。根据 Frost & Sullivan 的数据，Happy City占据香港特色火锅餐厅市场约 2.2%的市场份额，排名第10位；同时也是2024年香港唯一一家提供泰式火锅的十大特色火锅连锁餐厅。
业绩方面，在最新的2024财年(财政年度截止日期为2024年8月31日)，Happy City的收入829.51万美元(约6512万港元)，净利润为131.97万美元(约1,036万港元)。
SPAC方面
Minovia Therapeutics Ltd. 和 Launch One Acquisition Corp. 宣布拟议业务合并，进军价值超过 1 万亿美元的线粒体和长寿市场
Anthony Pompliano引领ProCap Financial借壳CCCM上市，开启比特币金融服务新篇章