2025年美股IPO市场在经历了2022–2023年的冷清后，显著回暖。截至7月初，共有超过170家企业在纳斯达克或纽约证券交易所完成挂牌，累计融资金额超过110亿美元，较2024年同期增长超过77%。AI、金融科技、基础建设与医疗等板块成为今年新股市场的主要动力来源。

其中，一批市值体量适中、题材清晰的新股在上市后获得市场强烈追捧，成为资金博弈的热门标的。以下我们梳理出今年以来股价表现最亮眼的十大IPO企业，并结合其业务结构、融资规模和上涨逻辑进行简要分析。

下面是在2025年IPO，股价至今回报率最高的前10支股票：

1. Circle Internet Group（CRCL）

今年最具话题性的IPO案例。公司是USDC稳定币的发行方，6月5日上市募资约11亿美元，成为年内最大规模之一。得益于美国国会对稳定币监管路径的逐步明朗，以及ARK基金等机构的大举买入，公司股价从31美元发行价最高上涨至近300美元，回报率超过600%。

2. Waton Financial（WTF）

香港金融科技券商，主营港美通证券经纪、融资融券与交易平台技术输出，募资约2,012万美元。作为低估值金融科技概念股，WTF受到短期资金强烈追捧，上市首日暴涨近400%。

3. LZ Technology Holdings（LZMH）

专注智慧社区广告与本地化电商运营，覆盖中国120座城市、270万家庭。募资规模约720万美元。因其结合硬件与数据流量变现的模式被视为“小而美”的实用科技股，股价上市后涨幅超过300%。

4. Skyline Builders Group（SKBL）

来自香港的土木工程承包商，专注市政道路、排水项目等公共基础设施工程，募资600万美元。其“小盘＋基建”属性获得资金关注，股价自4美元上市价涨至12美元以上，累计涨幅超过200%。

5. FatPipe Technologies（FATN）

企业级网络加速与底层网络基础设施解决方案提供商。依靠高带宽行业需求与技术门槛，公司上市后回报超过120%，成为科技赛道中典型的冷门爆发股。

6. AIRO Group Holdings（AIRO）

专注电动飞行器、无人机与军民用航电系统，处于新兴国防科技赛道。募资规模中等，但借助军工主题和政策扶持，股价实现超过120%的涨幅。

7. MNTN， Inc.（MNTN）

提供流媒体广告技术解决方案，是广告科技（AdTech）领域的代表性新股。募资约1.87亿美元，得益于业务增长逻辑清晰及明星股东背景，公司上市后股价上涨超过65%。

8. 707 Cayman Holdings（JEM）

主营传统消费品业务，属于小市值低估值新股。尽管缺乏明确技术标签，但因其具备高换手率与低吸入场条件，仍受到资金短线青睐，上市后上涨近57%。

9. Smart Digital Group（SDM）

从事数字化消费解决方案业务，可能涉及本地化商业智能系统或内容平台。得益于轻资产模式与中小科技标的标签，公司股价实现约53%的上涨。

10. Metsera Inc.（MTSR）

专注医疗设备与数字健康方案，公司定位稳健，是医疗健康板块中少数实现稳定增长的新股之一。上市后股价上涨逾50%，表现平稳，适合中长期资金配置。

总结：从“低估值＋热点赛道”中寻找爆发机会

从以上表现最强的10支IPO可以看出，今年新股市场的热度明显回升，表现突出的个股普遍具备以下共性：

募资规模不大但题材清晰，如基础建设、广告科技、智慧城市；

估值低、总市值小，易被短线资金集中炒作；

叠加AI、稳定币、军工等政策驱动型热点，更容易获得超额收益。

此外，明星机构（如ARK）参与、政策预期改善（如稳定币立法）等外部催化因素，也是推动部分个股上市后飙涨的重要驱动力。

展望下半年，IPO节奏预计仍将延续，建议投资者密切关注AI芯片基础设施、医疗设备国产替代、电动航空及金融科技等细分赛道的下一批潜力新股。