（转自：invest wallstreet）
2025年6月30日，Robinhood股价盘中暴涨超12%，创下历史新高。截至6月30日收盘，Robinhood的股价在过去12个月内上涨了311%，今年以来已上涨151%。
市场的狂热并非仅因一份亮眼的财报，而是源于其在法国戛纳发布的一系列重磅消息：推出股票代币化产品、自建基于Arbitrum的Layer 2区块链、为欧盟用户提供永续合约……这一系列动作标志着市场对其认知正发生根本性转变——Robinhood不再仅仅是一个服务年轻人的“散户交易App”，Robinhood不断扩展的地域版图和快速推出的新产品，认为该公司正努力将自己打造为一站式金融服务平台。
线上交易平台Robinhood周一宣布，集团已经推出一种全新的代币，允许旗下欧盟客户通过代币来买卖200多只美国股票和交易所交易基金 （ETF），其中就包括：芯片巨头英伟达、科技巨头苹果和软件巨头微软的股票。Robinhood计划推出与私人控股公司股票挂钩的代币，而最先推出的将是奥尔特曼掌管的人工智能公司OpenAI和全球首富马斯克的SpaceX。
这些免佣金的代币可以每星期五天、每天24小时进行交易。Robinhood高管们还说，Robinhood也计划推出与私人控股公司股票挂钩的代币，而最先推出的将是奥尔特曼（Sam Altman）掌管的人工智能公司OpenAI和全球首富马斯克（Elon Musk）的SpaceX。
当这个消息在隔夜较迟时候传开后，Robinhood的股价节节上升，全日总共起了12.8%，创下有史以来的闭市新高。
根据发布的消息，这些代币将通过与区块链公司Arbitrum合作发行。不过，Robinhood计划最终开发自己的区块链，而且将代币交易时间延长至每星期七天、每天24小时。
Robinhood的这个新代币其实也为一些最具影响力的科技巨头和人工智能初创公司开启新的篇章。代币化股票将传统金融与类似加密货币的交易相结合在一起，能够让投资者更好地切入市场、有更灵活的交易时间，而且享受到更低的交易成本。
尽管目前在美国缺乏明确的相关监管规定，但是这种代币可能会在很大程度上改变证券投资格局。
Robinhood首席执行官特涅夫（Vladimir Tenev）就说，公司将会在今年年底前，把可以通过代币方式交易的股票扩大到“数千种”。他说：“代币化将开启一场大规模交易革命的大门。”
除了代币股票交易之外，Robinhood也宣布推出几款新产品，包括推出专为欧盟客户而设的加密货币永续期货（Crypto Perpetual Futures），以及为美国用户而设的质押服务。这种永续期货让用户能够对加密货币的价格进行杠杆押注，与传统期货不同的是，它们没有期限。而新的质押服务则允许客户锁住他们持有的加密货币，并利用这些加密货币协助验证区块链上的交易，并从中获得回报。
“HOOD令人惊叹的产品迭代速度让人难以跟上其创新步伐，”瑞穗证券的Dan Dolev在周二的一份研究报告中写道。他重申了对该股的“跑赢大盘”评级，并将目标价从80美元上调至99美元。Dolev特别提到了公司在法国戛纳发布会上的三项产品。其中两项面向欧盟客户，一项面向欧洲和美国用户。
在欧盟，用户现在可以接触到200多只代币化的美国股票和ETF，这些产品跟踪标的股票的价格，但通过区块链技术发行，而不是传统交易所。此外，公司还推出了永续加密货币期货，允许用户进行杠杆加密交易。加密货币交易的服务范围也从此前的部分国家扩大到了整个欧洲经济区。与此同时，美国和欧洲的用户现在都可以在Robinhood平台上参与加密货币“质押”。这意味着持有者可以通过将他们的代币作为抵押物锁定起来，协助验证交易并保障区块链网络安全，从而获得收益。“我们认为今天的公告主要面向欧盟市场，有助于公司迅速进入美国以外的市场，”Cantor Fitzgerald分析师Brett Knoblauch在一份研究报告中写道。
Knoblauch表示，尤其是代币化股票目前在美国可能难以推行。但这一举措为欧盟投资者扫清了进入美国市场的一大障碍，同时Robinhood还能通过货币兑换收取0.1%的交易手续费。所有这些新产品都带来了可观的盈利潜力。
KeyBanc资本市场的Alex Markgraff同样持乐观态度。KeyBanc也重申了对Robinhood的增持评级，并将目标价从60美元几乎翻倍至110美元，这反映了公司最新发布的产品以及本季度现有产品的业绩数据。Robinhood拥有“一条清晰的扩张路线图”，他认为新产品不仅彰显了公司的创新能力，也在不断拓展公司的潜在市场。
Robinhood正通过一场以RWA和加密技术为核心的豪赌，试图从金融体系的边缘走向中心，成为新旧金融秩序交界处的“制度设计者”和“基础设施提供商”。
它瞄准的，早已不是24小时交易、即时结算这些表层功能，而是整个资产发行、交易、结算制度的底层重构——将传统金融中封闭、昂贵、低效的规则，转化为一种开放、可编程、可组合的新金融逻辑。
这场变革的成功与否，不仅决定了Robinhood自身的命运，也将在很大程度上影响未来十年全球金融市场的演化路径。对于投资者和市场观察者而言，Robinhood已不再仅仅是一个股票代码，而是一张观察未来金融形态、充满无限可能的“衍生图纸”。波动性将持续存在，而制度套利的空间，才刚刚打开。