《分析》6月创下亮眼表现后,铂金价格后继乏力

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04 Jul
《分析》6月创下亮眼表现后,铂金价格后继乏力

路透伦敦7月4日 - 分析师和交易商表示,在创纪录的季度涨势之后,铂金价格进一步上涨的空间有限。在汽车行业需求依然低迷的背景下,预计中国进口量将走软,南非的产量将有所恢复。

铂金价格在第二季飙升36%,因为中国进口量增加,而且由于担心美国进口关税政策冲击铂金市场,大量供应提前流入纽约商业交易所(NYMEX)的仓库,导致主要生产国南非的现货供应减少。

仅在6月份,由于对冲基金和投机交易商的涌入,铂金价格就跃升了28%,创下自1986年以来最强劲的月度表现,并触及每盎司1,432.6美元的11年新高。

"铂金已经突破了长达十年的区间,并因此进入了专业投资者和散户的视野,他们现在认为'嘿,从基本面来看,铂金确实被低估了',"独立金属交易商Tai Wong说。"但在高位出现了很多波动,市场希望看到来自中国和/或交易所交易基金$(ETF.AU)$的更大需求,以实现持续走高。"

图:铂金、黄金与钯金2000年以来的价格走势

虽然铂族金属最终被排除在4月的关税之外,但美国总统特朗普在4月中旬下令对所有美国关键矿产品进口是否需征收新关税进行调查,这意味着不确定性持续存在。

与此同时,全球最大的铂族金属生产国南非的数据显示,4月铂族金属开采产量下降了 24%,为摩根士丹利所说的"异常疲软"的2025年前四个月生产数据画上句号。

中国第二季铂金进口势头也很强劲,4月和5月分别为10吨和10.5吨。此前行业组织WPIC的研究显示,第一季中国铂金首饰产量增长26%。

一位交易商说,这些因素叠加,成为"引燃价格大涨的动力"。

但大涨往往是短暂的,分析师质疑是否有足够的潜在支撑来维持更强劲的涨势。

Metals Focus认为,今年全球铂金市场将出现52.9万盎司的供应缺口,但由此导致的地上库存减少仍将使铂金库存保持在920万盎司的水平,相当于14个月的需求量,仍是非常舒适的缓冲。

该公司铂族金属业务总监Wilma Swarts说,虽然美国铂金贸易政策的不确定性依然存在,但提高铂金进口关税最终将是违背直觉的,因为北美的供应量无法满足该地区需求。

与此同时,南非的矿山供应预计将在下半年出现复苏迹象,全年全球矿山总产量仅会下降6%。

据一位贸易商称,中国对实物铂金的强劲需求势头只持续到6月初价格突破1,050美元。

中国6月进口数据将于7月20日公布,在前两个月铂金交付量非常强劲之后,预计6月该数据将出现下降。这使得铂金市场容易受到汽车行业需求减弱的影响。(完)

Platinum lease rates vs NYMEX stocks https://tmsnrt.rs/4nwDAFu

China's platinum imports in Jan-May 2025 https://tmsnrt.rs/4knkaQS

Platinum and palladium demand by sector https://tmsnrt.rs/40Exg4q

Price of platinum. gold and palladium in 2000-2025 https://tmsnrt.rs/402wqii

(编审 徐文焰)

((miranda.xu@tr.com; 86-10-56692082;))

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