本文作者Clyde Russell为路透专栏作家，以下内容仅代表其个人观点

路透澳洲朗塞斯顿7月3日 - 黄金会是下一个被列入“关键矿产”名单的金属吗？

与稀土、锂和铜等其他关键矿物不同，黄金并不是先进制造业的核心原材料。但各国政府和投资者对黄金的看法似乎正在发生微妙的变化。

自1970年代初各国脱离金本位以来，黄金基本被视为投资组合和政府储备中相对小众的配置资产。

过去，黄金主要作为对冲通胀工具或地缘政治紧张时期的避险资产被纳入投资组合。某种程度上，黄金在央行储备和投资组合中的作用被债券取代，美债成为这类资产的核心。

但随着特朗普重返美国总统宝座，全球市场开始重新评估美国资产的相对安全性、美联储的独立性以及美国财政恶化风险。再加上特朗普对美国法治的攻击，以及他的贸易政策可能对美国和全球经济造成的冲击，黄金的定位正迎来重新评估。

在特朗普胜选后的几天里，金价从11月14日所创低点每盎司2,536.71美元暴涨32.3%。金价在4月22日达到每盎司3,500.05美元的纪录高点，此后略有回落，周三收于3,357.08美元。

虽然黄金的日常走势仍主要受消息面驱动，但整体背景看起来构成支撑。

世界黄金协会上月发布一份报告显示，受访73家央行中有95%预计央行黄金储备将在未来12个月增加。nL6T3SK09L

该协会表示：“这是2019年开展调查以来的最高纪录，比2024年调查结果增加了17%。”

多国央行也在将其黄金储备从美国运回国内，这进一步表明人们对美国资产和特朗普政府政策的信心减弱。

若更多非美国家政府、基金经理和民间投资者形成共识，认为“美国例外论”的时代终结，随着美国财政状况恶化，美债现已成为一种风险较高的资产，那么黄金将成为为数不多的可行替代选择之一。

**黄金矿企**

黄金股的表现，进一步印证了黄金的积极前景。主要黄金生产商的股价涨幅远远超过金价本身。

出现这种情况有几个原因，包括市场预期未来股东将获得更高股息分红，以及企业因过去几年资本纪律表现而获得回报。但也可能是因为预期黄金在公共和民间投资组合中的地位日益重要，投资者开始重新评估金矿企业的价值。

例如，全球最大的上市金矿企业纽蒙特矿业(Newmont Mining)NEM.N股价已从12月30日所及近期低点上涨了63%。

若黄金真的在投资策略中发挥比较核心的作用，那么鉴于新矿勘探开发难度大、周期长，上市矿企的吸引力还将持续增强。(完)

(编审 李爽)

((shuang.li@thomsonreuters.com; 86-10-56692085))