港股恒生指数2025年上半年上涨21%，恒生科技指数涨幅达19%，港股作为亚洲核心枢纽，重新吸引国际资本加速布局中国资产。受二级市场的影响，港股股权融资市场也迎来了爆发式增长，上半年募资金额较去年同期增长318%。政策方面，港交所于5月正式推出“科企专线”，允许特专科技及生物科技企业以保密形式提交上市申请，构建全球最完整的硬科技企业上市支持体系。

Wind数据统计显示，2025年上半年港股一级市场股权融资(包含IPO与再融资)金额为2,504亿港元，较去年同期融资金额598亿港元大幅上升318%。新股IPO市场，2025年上半年共有43家企业在主板成功IPO上市(未包含GEM转主板上市企业)，较去年同期的30家上升43%；IPO募集金额为1,067亿港元，较去年同期的135亿大幅上升688%，其中最大IPO项目为宁德时代(3750.HK)H股上市募资金额为410亿港元。再融资市场，募集金额合计1,437亿港元，较去年同期大幅上升210%，最大两个再融资项目分别为比亚迪股份(1211.HK)435亿港元和小米集团(1810.HK)426亿港元。

从IPO承销保荐维度来看，中金公司以180.21亿港元的保荐规模位居IPO保荐规模榜榜首，承销数量13起；华泰金控以108.35亿港元位居第二，承销数量9起；美林以92.61亿港元紧随其后位列第三，承销数量2起。从再融资承销维度来看，高盛以262.44亿港元的再融资承销规模位列第一，承销数量3起；中金公司以180.93亿港元的承销规模位列第二，承销数量6起；摩根大通以146.92亿港元的承销规模位列第三，承销数量2起。

港股股权融资市场概览

1.1 股权融资规模趋势

2025年上半年港股一级市场股权融资总金额为2,504亿港元，较去年同期融资金额598亿港元同比大幅上升318.61%。其中，IPO融资规模为1,067亿港元，较去年同期上升688.56%；配售融资规模增长较为显著，共募集1,386亿港元，较去年同期大幅上升342.69%；供股融资规模为41亿港元，较去年同期上升161.81%；代价发行融资规模为10亿港元，较去年同期下降92.48%。

1.2 融资方式分布

从具体融资方式来看，2025年上半年IPO募资金额为1,067.13亿港元，占总募集资金的42.62%；配售募集金额为1,385.95亿港元，是份额最大的融资方式，占比达55.35%；供股募集金额为40.97亿港元，占比达1.64%；代价发行募资金额为9.97亿港元，占比达0.40%。

1.3 融资主体行业分布

从各行业融资金额来看，硬件设备、汽车与零配件和电气设备为募资前三的行业，募资金额分别为506、479和446亿港元。

从各行业融资事件数量来看，软件服务行业以发行22起位列第一，非银金融行业以发行21起位列第二名，医药生物行业以17起位列第三名。

首发篇

2.1 IPO发行数量趋势

2025年上半年港股IPO发行数量为43家，较去年同期的30家增加43.33%。

2.2 IPO融资规模趋势

2025年上半年IPO募集金额共1,067亿港元，较去年同期的135亿港元大幅上升688.56%。

2.3 IPO上市板块分布

从IPO上市板块来看，2025年上半年共43家企业在香港主板成功发行上市(未包含GEM转主板企业)，无创业板上市公司。

2.4 IPO上市主体行业分布

从各行业IPO募资金额来看，IPO募资规模最高的行业为电气设备，募资总计426亿港元；其次为医药生物行业，募资金额为156亿港元；食品饮料位居第三，募资金额为113亿港元。

从各行业IPO发行数量来看，医药生物行业有6家企业IPO，位列第一；其次为医疗设备与服务行业，以4家企业IPO位列第二。

2.5 IPO融资金额 Top10

2025年上半年，IPO募资金额最高的公司是宁德时代，募集金额为410.06亿港元；恒瑞医药和海天味业分别以113.74亿港元和101.29亿港元的募集金额位列第二名和第三名。前十大IPO项目共募集872.82亿港元，占全部IPO募资总额的81.79%。

2.6 IPO融资金额区间统计

2025年上半年港股IPO融资金额在10亿港元以下的数量最多，高达26家，占到IPO总数的60.47%；其次是募资金额在10-20亿港元的区间，家数为9家。

再融资篇

3.1 增发融资趋势

2025年上半年，再融资募集总额为1,437亿港元，较去年同期的463亿港元大幅上升210.45%。再融资项目数量为224起，较去年同期的205起增长9.27%。

3.2 再融资主体行业分布

各行业再融资金额来看，再融资金额最高的行业是硬件设备，金额达491亿港元，主要来自小米集团-W的配售，融资规模约为426亿港元；汽车与零配件行业以475亿港元的募集金额排名第二，主要来自比亚迪股份的配售，融资规模为435亿港元；软件服务行业以98亿港元融资额位列第三。

从各行业再融资数量来看，非银金融行业的再融资项目数量为20起，位列第一；软件服务行业以19起位列第二；传媒行业以16起位列第三。

3.3 再融资项目融资Top10

再融资募集金额最高的企业是比亚迪股份，募资金额达435.09亿港元，占2025年上半年再融资总规模的30.28%；小米集团-W以426亿港元的募资规模位居第二；地平线机器人-W以47.19亿港元的募资规模位居第三。

机构篇

4.1 IPO保荐规模排行榜

中金公司以180.21亿港元的保荐规模位居榜首，承销数量13起；华泰金控以108.35亿港元的保荐规模位居第二，承销数量9起；美林以92.61亿港元的保荐规模位居第三，承销数量2起。

4.2 IPO保荐数量排行榜

中金公司作为保荐人角色参与了13家IPO，位居榜首；中信证券(香港)和华泰金控均以保荐了9家IPO，并列第二名；招银国际保荐了7家IPO，位居第三名。

4.3 IPO全球协调人排行榜

中金公司以全球协调人身份参与了20家IPO，位居全球协调人排行榜第一位；中信证券(香港)参与了15家IPO，位居第二位；招银国际以参与了12家IPO位列第三。

4.4 IPO账簿管理人排行榜

招银国际以账簿管理人身份参与了25家IPO，位列第一；建银国际、中银国际和中金公司参与了20家IPO，并列第二；中信证券(香港)和农银国际参与了17家IPO，并列第三。

4.5 IPO承销规模排行榜

从IPO承销金额来看，中金公司以192.37亿港元的承销金额稳居IPO承销榜榜首，承销家数为20家；华泰金控以112.09亿港元的承销金额位居第二，承销家数为12家。美林以92.61亿港元的承销金额紧随其后位居第三。

4.6 IPO承销家数排行榜

从IPO承销家数来看，招银国际以担任22家IPO承销商位列榜首；中金公司以担任20家IPO承销商位列第二；中信证券(香港)以担任18家IPO承销商位列第三。

4.7 再融资承销规模排行榜

高盛以262.44亿港元的再融资承销规模位列第一，承销数量3起；中金公司以180.93亿港元的承销规模位列第二，承销数量6起；摩根大通以146.92亿港元的承销规模位列第三，承销数量2起。

4.8 再融资承销数量排行榜

国泰君安(香港)以承销商身份参与了10起再融资事件，位列第一名；中信证券(香港)、中金公司和紫荆融资以参与了6起再融资事件，并列第二名；瑞银以参与了5起再融资事件，位列第三名。

发行中介篇

5.1 IPO核数师排名

安永参与了15家IPO，位列核数师排名中的首位；毕马威参与了11家IPO，位列第二；罗兵咸永道参与了7家IPO，位列第三。

5.2 IPO律师排名

IPO律师(含境内外业务)方面，竞天公诚律师事务所参与了18家IPO，位列第一；通商律师事务所参与了14家IPO，位列第二；君合律师事务所以参与了9家IPO，位列第三。

IPO 律师(境外业务)方面，高伟绅事务所以参与了8家 IPO，并列第一；达维和科律事务所以参与了6家 IPO，并列第二。