高盛预警:非农就业数据或成美元新一轮走弱导火索 欧元和日元有望受益

智通财经
Jul 02, 2025

智通财经APP获悉,高盛最新研报指出,本周即将出炉的美国6月就业报告或将成为美元走势的关键转折点。若数据显示劳动力市场持续疲软,可能进一步强化市场对美联储转向宽松货币政策的预期,从而对美元构成下行压力。

当前外汇市场正经历重要转变:随着中东地缘政治紧张局势显著缓和,以及美国国内财政政策争议(如第899条法规争议和关税博弈)暂时退居次席,传统宏观经济数据重新成为驱动汇率波动的主导因素。

值得注意的是,尽管美欧利差仍处于历史高位,但近期美元指数已呈现回落态势,这反映出全球资金流向正在发生结构性变化。市场避险情绪降温直接导致美国短期国债收益率承压下行,进一步削弱了美元的避险货币属性。

高盛分析团队特别强调,非农就业数据若出现超预期走弱,将直接冲击美元兑欧元和日元汇率,因其最能印证美国经济增速放缓的现实。这种数据表现不仅会加剧市场对美联储降息的押注,更可能引发新一轮美元抛售潮。

从更宏观的视角看,即便6月就业数据未出现极端疲软,美元指数逐步走弱仍将是大概率事件。这种温和贬值态势将利好新兴市场资产,特别是人民币汇率有望获得支撑,其外溢效应还将波及整个亚洲货币体系。

高盛最终研判认为,6月就业报告实质上已成为检验美元走势的"压力测试",若数据意外大幅低于预期,美元或将遭遇集中抛售;若数据符合预期,市场也将延续"美元温和贬值+风险资产受益"的交易主线。这场由传统经济数据主导的外汇市场新叙事,正在取代此前由地缘政治和财政政策主导的波动逻辑。

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