一图胜千言| 主动基金超买、财报季前超涨 美股短期危险?

市场资讯
10 Jul

(转自:行业侦查员)

一图胜千言,近期有哪些有趣的财经图表?让我们一睹为快:

主动型基金经理在择时方面往往是“反向指标”,经常在市场高点附近买入股票,在低点附近减仓。图中红色柱子代表主动基金股票配置>=97%的时间段,往往是短期高位。上周,主动基金股票配置飙升至99.3%。

美股二季度财报季临近。以史为鉴,标普500指数在财报季的前4周平均上涨2%,今年同期的平均涨幅接近8%,大幅超出平均值。市场已经过度乐观?
既然说到财报季,就来看看预测。FactSet数据显示,市场预期Q2标普500指数营收将增长4.2%,11个板块中信息技术增速最快;仅能源股收入会下滑。

利润率方面,预计二季度为12.3%,略高于去年同期的12.2%。房地产和信息技术唱主角。

德意志银行预计,由于关税,标普500指数的EPS将出现温和放缓,但会好于市场预期。

接下来再看一些美股相关图表:

今年的股票回购数量再创新高。随着二季度财报季到来,预计会有更多企业宣布巨额股份回购计划。股票回购一直是支撑美股上涨的重要因素之一。

高盛预计标普500指数将在2025年底达到6600点,明年年中达到6900点,预期美联储降息和大型科技股稳健的基本面将支撑股市走牛。

从2023年算起,美股牛市已经持续了两年。以史为鉴,纳斯达克指数连续上涨两年后,第三年继续上涨的概率为 60%,平均回报率为13.3%。如果历史规律有效,且特朗普不出台激进的关税措施,纳斯达克指数下半年仍有上行空间(2025年至今涨幅为4.6%,若达到历史平均,还能再涨10%左右。
前十大公司占标普500指数市值的 40%。投资标普500指数的人,基本上是在押注7巨头股票。
自从巴菲特宣布退休以来,伯克希尔股价表现落后标普500指数超过20个百分点!奥马哈先知魔力不再?

最后再看看其它图表:

别迷信另类投资了!公开的二级市场就是最好的投资标的。数据现实,大举配置私募股权、对冲基金等另类投资的美国捐赠基金和公共养老基金,其长期投资表现一直逊于传统的“股债组合”指数基准,且差距近年来有不断扩大的趋势。

特朗普赚钱主要靠加密货币?

具体来看特朗普的财富构成:加密货币价值71亿美元,还有至少6.2亿美元加密货币行业的投资收益;股票、债券、现金合计22亿美元,房地产和其他生意13亿美元。负债方面,特朗普有1亿美元的房地产负债,以及5.4亿美元各类败诉赔偿。

根据亚特兰大联储发布的数据,6月份没有获得任何加薪的劳动者比例跃升至13.3%,超过了长期均值,这是美国劳动力市场疲软的又一证据。

按每太瓦时发电量造成的死亡人数(包括事故和污染)计算,核能是迄今最安全的能源之一,其风险远低于煤炭和石油。但公众仍对切尔诺贝利和福岛核事故心生恐惧,阻碍包括欧洲在内的部分区域发展其迫切需要的核能。
高盛预计,若将迄今为止宣布的关税上调完全转嫁给消费者,将推高核心PCE同比约0.9个百分点。到2025年12月,核心PCE同比将升至约3.3%。如果没有关税因素,到2026年3月,这一通胀率将降至2%。

美国移民和海关执法局(ICE)的经费高达1700亿美元,为美国各个机构中资金最充裕的。这笔资金已经超过了俄罗斯军费。如果把ICE看作一支军队,其“军费”位列世界第三!

根据高盛对历史数据的总结,房地产市场大幅下挫的三个关键前置条件是:经济体为新兴市场(EM)、处于高通胀环境、经历了房价收入比过高的时期。这一分析框架对中国目前的房地产调整提供了复杂的信号:一方面,中国的通缩环境预示着房价调整可能较为温和;另一方面,极高的房价收入比意味着楼市可能面临更多下跌压力。

高盛预测,在缺乏大规模去库存政策的背景下,中国新房销售面积在2025年/2026年继续下滑8%和6%,平均售价分别下跌5%和3%,预计市场要到2026年底才能企稳。
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