金吾财讯 | 招商证券研报指，2024-2028年为跨国药企专利悬崖的高峰期，叠加国际上对药价管控愈发严格的趋势，无论是跨国药企，抑或是海外Biotech公司，对优质创新药项目均存在广泛的需求。和铂医药(02142)定位于全球生物医药研发引擎，历经9年时间发展，早期研发项目已经与全球大型制药公司、领先创新药公司以及 AI 药研公司（如阿斯利康、辉瑞、Candid Tx、Windward、英硅智能等）展开广泛、紧密的战略合作。合作方向覆盖所有机制，涉足多个领域，包括抗体+、ADC、细胞基因治疗、AI 等。疾病领域布局肿瘤、代谢、自身免疫等。合作模式灵活，合作开发、对外授权，Newco等形式均有采用。商业模式上，公司已经形成“平台服务费+首付款+里程碑款+销售分成”的稳定模式，为公司持续贡献现金流。该机构看好公司抗体平台的潜力与对外不断合作的未来空间，预计公司2025-2027年营业收入分别为11.7、7.7、10.4亿元，归母净利润分别为5.5、2.1、4.1亿元，对应PE分别为12x、30x、16x。对公司进行DCF估值，WACC取10%，永续增长取2%，公司合理估值为97.6亿元人民币。首次覆盖，给予 “强烈推荐”投资评级。
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