来源丨凤凰网财经《公司研究院》
最近蔚来和李斌的出镜率有点高。
7月10日,蔚来旗下乐道品牌在合肥发布新车L90,预售价27.99万元起。李斌以“座座都是VIP”的口号,意图展示技术实力。然而,市场的焦点并未完全聚焦新车,反而被蔚来当前的财务困境与组织变动所牵引。
01 乐道L90发布会变“财务危机说明会”
在发布会后的媒体沟通环节,李斌回应了近期“神玑芯片寻求独立融资”的传闻。他表示:“我们愿意将芯片开放给行业,因此不排除为神玑引入外部融资。”
神玑NX9031芯片此前被李斌誉为性能相当于四颗英伟达Orin-X。这一定程度上是蔚来自研技术的象征,这番以削弱核心技术的控制权为代价向资本敞开大门的表态,凸显了蔚来当下在技术与严峻财务现实间的艰难平衡。
这种平衡的艰难在财务数据上尤为刺眼。就在几天前的一场直播中,李斌曾强调蔚来财报“将研发投入计入当期费用,亏损清晰透明,资产负债表干净”。但这一说法未能平息市场忧虑,反而引来更大的质疑。
态度温和的网友表示:“强调透明亏损固然好,但烧钱速度远超用户增长,蔚来必须加速’造血’”。更多尖锐评论表示,“没钱就没钱,干不干净谁管你?”甚至还有网友表示,“一定要把他看紧,别让他跑了”。
据统计,蔚来自成立以来累计亏损已突破千亿元。根据wind数据,最新的一季度财报显示,净亏损高达68.91亿元,同比扩大31.06%,创下自上市以来单季次高纪录。
源自wind数据
与巨额亏损相伴的是组织的收缩。乐道汽车总裁沈斐在沟通会上回应近期“裁员”传闻时称,“不叫裁员,是人员队伍的调整优化,以匹配市场变化。”
李斌则补充道,蔚来正推行“基本经营单元”理念,要求所有工作必须为用户创造价值,否则不做,“全员经营”的目标是为整体业务负责。他表示:“在这两个基础之上,有同事主动或被动离开公司,内部也是很不舍的,他们都很优秀,也经常收到离职同事发的信息,祝福公司早日走出低谷。”
据悉,蔚来正推进组织变革,一线销售团队已缩减约40%以提升运营效率。此外,其标志性的用户活动“蔚来日(NIO Day)”今年将首次提前至秋季举办,据称是配合第四季度的重磅产品交付节奏,提高营销费用的使用效率。
02 蔚来下半年需月销5.5万辆填坑,能行吗?
在今年一季度财报发布后的一场小范围媒体沟通会上,李斌承认过去三年公司经营未达预期目标。
面对累计亏损突破千亿元、一季度净亏损同比扩大的严峻现实,李斌多次强调蔚来将在2025年第四季度实现盈利的目标。
他曾表示:“2025年是蔚来在产品和技术方面的收获之年,随着技术的量产应用以及销量的提升,能够提高毛利率,再加上管理层面坚定推进降本增效措施,蔚来的经营表现将逐季度得到改善。”他更直言,若公司无法盈利、不能持续健康经营,作为CEO他是不称职的。
在今年电动汽车百人会论坛上,李斌将亏损主因归结为高额研发投入以及充换电网络的重资产布局。
就在蔚来亏损持续扩大之际,行业有在回血迹象。理想汽车一季度实现净利润6.47亿元,同比增9.4%;零跑亏损大幅收窄至1.3亿元,去年同期亏损为11.3亿元,小鹏汽车的亏损同样的同比收窄51%至6.6亿元。
从2025年上半年的市场表现来看,蔚来已经有掉队之势。
根据易车榜统计,2025年上半年,蔚来累计交付11.42万辆,在主要新势力车企中交付量处于垫底位置,销量只占小鹏汽车同期的58%,只占理想汽车同期的56%,要迭出“蔚小理”组合了。
来做个简单的算术题。平均下来,上半年蔚来月均交付为1.9万辆,它今年的目标是实现44.4万辆的翻倍目标,这意味着蔚来下半年要交付33万辆,这比上半年新势力车企的榜首零跑汽车的22万辆还高出11万辆,蔚来下半年需要复制上半年的3个自己才能续命。
平均下来,蔚来下半年月均交付5.5万辆,才能达到目标,这较上半年月均1.9万辆的数字,高出了3.6万辆,凭空需提升186%。
蔚来的生死时速已然开启,如果在四季度没法顺利兑现盈利承诺,其十年构筑的技术故事,或将面临资本市场的终极拷问。
参考资料:
《蔚来李斌亮“财务底牌”回应亏损:600亿研发投入全额费用化》新京报
《李斌直播回应千亿亏损,蔚来全力冲刺四季度盈利》金融界
《李斌回应芯片部门拆分:不排除引进外部融资的可能》九派新闻
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