智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，基于现金流折现法(DCF)模型计，将巨子生物(02367)目标价从79.96港元降至73.54港元，对应预期2025年市盈率29倍，维持“买入”评级。
该行引述魔镜数据指，巨子生物于今年5至6月，旗下可复美与可丽金品牌在天猫淘宝及抖音合计实现GMV约10.8亿元人民币，同比增长2%;得益于首四个月的强劲销售，2025年上半年两品牌在天猫淘宝、抖音的合计GMV仍实现同比38%的快速增长。尽管受舆情影响短期线上销售增长势头减弱，但招银认为5至6月份的销售表现体现了在极端环境下，公司仍有较强的销售韧性。展望未来，招银认为可复美和可丽金的强大的产品力，优秀的使用体验是销售复苏的基础。
招银国际认为，巨子生物随着公司逐步恢复达播频次、加大推广力度，销售额将逐步复苏。此外，丰富的产品品类以及双品牌战略也加大了公司的抗风险能力。招银又认为，作为中国首家规模化生产重组胶原蛋白护肤品的企业，公司在胶原蛋白领域拥有深厚的技术积累，其强大的产品力和技术积累是销售复苏的基石。
招银保守估计，2025年下半年，巨子生物旗下的可复美及可丽金的线上收入将分别同比增长10%及35%，全年可复美线上收入增速约为20%，可丽金约为60%，线下业务保持稳健。招银预计公司2025年收入增速预测将放缓至23%。
Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.