Savyata Mishra

路透7月15日 - Nutella涂抹酱生产商费列罗拥有在健康监管严格的欧洲市场的经验，以及改造 Keebler饼干等 陷入困境的品牌的良好记录 ，它很有可能通过上周宣布的31亿美元的私有化交易 (link)，重振WK KelloggKLG.N的传统谷物品牌。

费列罗公司生产健达巧克力蛋、费列罗巧克力和 Tic Tac 等含糖食品，该公司一直在积极进行全球扩张，以增加收入，并使其产品组合多样化，从甜食扩展到零食、烘焙食品以及现在的早餐谷物食品。

在董事长乔瓦尼-费列罗（Giovanni Ferrero）的领导下，公司在产品创新、重新配方和包装设计方面进行了大量投资，以扭转此前收购的一些品牌（如从凯洛格手中收购的 Keebler）所面临的挑战。

与此同时，WK Kellogg KLG.N生产的产品需求下降，该公司的谷物产品包括Special K、玉米片以及Froot Loops、Honey Smacks和Frosted Flakes等甜味产品。尽管凯洛格公司因使用人工食品染料而受到审查 (link)，但消费者还是放弃了其价格较高的谷物产品。

"乔治敦大学麦克唐纳商学院（McDonough School of Business）商业影响力中心驻校执行官汉克-卡德洛（Hank Cardello）说："费列罗的创造力可以帮助睡眠(，尽管利润率较高)。他补充说，费列罗在饼干和糖果方面的专长有助于创造出与众不同的新版谷物产品。

费列罗可以为 WK Kellogg 公司的 产品组合注入新的活力 ，该公司的产品组合还包括更健康的选择，如以高纤维含量著称的 Special K 和 Raisin Bran，以及 Kashi 品牌下营养丰富的麦片、格兰诺拉麦片和华夫饼。

"我预计，(Ferrero)，既能保持凯洛格的品牌知名度，又不会被稀释太多，同时还能营销更健康、更适合消费者、更有吸引力的产品线，"物流食品饮料公司索蒂拉（Sotira）首席执行官阿姆里塔-巴辛（Amrita Bhasin）说。

2018 年，费列罗以 28 亿美元的价格收购了雀巢公司的糖果业务，将 Butterfinger、Baby Ruth 和 100 Grand 等糖块品牌纳入其产品组合。在短短几年内，费列罗重新推出了 Butterfinger，使用了包括花生、可可和牛奶在内的更高质量配料，并对包装进行了改进。这些举措有助于增加对咸焦糖棒的需求。

2019 年，费列罗斥资 13 亿美元收购了凯洛格的饼干、零食和冰淇淋业务。这家意大利公司通过投资新包装和加大营销力度，重振了这些产品。2023 年，它还收购了 Fresystem 集团，并利用这次收购发展冷冻食品业务，推出了 Nutella 松饼和其他烘焙食品。

费列罗拒绝对 WK Kellogg 的战略发表评论。

今年 4 月， WK Kellogg 公司表示 (link)，它正在重新配制学校供应的谷物食品，不含人工染料。在美国卫生部长 小 罗伯特-肯尼迪（Robert F. KennedyJr.）发起的 "让美国再次健康"（MAHA）运动的 压力下，百事可乐PEP.O、卡夫亨氏KHC.O和好时（Hershey (link) HSY.N）等其他包装食品生产商也开始努力从其产品中去除合成食品染料 。

分析师和行业专家指出，费列罗几十年来一直在与欧洲监管机构打交道，这些监管机构对添加剂、色素和糖的使用大打折扣。他们说，这可能会让这家糖果巨头在应对肯尼迪的 MAHA 运动时占得先机。

"费列罗一直是营销小分量食品的先驱，这与 MAHA 非常契合，"Cardello 说。

例如，作为 2017 年 "Always a Treat "倡议的创始成员，费列罗承诺确保其一半的单份包装热量不超过 200 卡路里，以帮助消费者控制糖分摄入。

作为一家私营家族企业，费列罗不受季度盈利压力的影响，因此可以更灵活地投资于长期品牌建设和产品创新。分析师表示，这对 WK Kellogg 在未来几年重塑产品阵容至关重要。

不过，随着费列罗在北美的扩张，MAHA 可能会增加其成本。

"市场研究公司Emarketer的分析师Sky Canaves说："费列罗将不得不应对整个公司的MAHA要求，而不仅仅是谷类食品，因为它的大部分业务都是基于糖果和含糖休闲食品。

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