金吾财讯 | 今日内房股表现疲软，美的置业(03990)、旭辉控股集团(00884)等房企股价普遍下跌，折射出市场对行业基本面的担忧。国家统计局数据显示，1-6月全国房地产开发投资同比下降11.2%，新建商品房销售面积和销售额分别下滑3.5%和5.5%，行业整体仍处于调整周期。不过，商品房待售面积连续四个月减少，6月末住宅待售面积较5月减少443万平方米，库存压力边际缓解，释放出积极信号。

政策层面，7月14-15日召开的中央城市工作会议明确将“城市更新”作为存量提质增效的核心抓手，延续了5月《关于持续推进城市更新行动的意见》的政策导向。平安证券指出，会议从中央层面全方位部署城市工作，提出建设创新、宜居、韧性等七大目标，其中“加快构建房地产发展新模式”和“严格限制超高层建筑”等要求，将深刻影响行业未来格局。群益证券预计，后续将有更多配套政策落地，推动城市更新和“好房子”建设提速。

地方政策创新实践值得关注。广州黄埔区8个城中村改造项目集中开工，提供6000套安置房，标志着城市更新进入快车道；青岛升级住房“以旧换新”政策，通过财政补贴和国企参与，打通一二手房市场链条，已有197户完成置换。这些举措既缓解库存压力，又激活改善需求，为行业转型提供了区域范本。

债务重组加速推进成为行业重要拐点。据中指院统计，龙光集团境内219.6亿元债券重组方案获高票通过，时代中国境外债重组以90.08%的支持率获批，融创、富力等14家房企债务重组或重整获批。这一进程缓解了房企流动性压力，为市场信心修复奠定基础。

面对行业“弱现实”与政策“强预期”的交织，券商机构普遍认为，内房股短期仍需消化销售与投资压力，但中长期结构性机会已显现，核心在于“库存结构优化、拿地及产品力强的优质房企”。

平安证券指出，6月销售降幅扩大反映市场信心不足，但“好房子”推广与城市更新提速有望提速行业修复；建议关注库存结构优、产品力强的华润置地、建发国际集团、中国海外发展等，以及估值修复的新城控股、金地集团。

群益证券认为,行业筑底未稳，房企流动性风险仍存，但政策托底力度加大；长期看，国央企背景房企兼具融资与销售优势，市占率有望提升。

天风证券表示，政策“促进止跌企稳”下，基本面拐点临近；配置方向包括困境反转的非国企、具备周期韧性的龙头、区域型市占率提升企业及二手中介。

内房股的短期承压，本质是行业从“高杠杆、高周转”向“高质量、可持续”转型的必经阵痛。中央城市工作会议的政策定调、“好房子”标准的升级，以及优质房企在土拍、产品力上的突围，共同勾勒出行业新的增长逻辑。未来，能精准把握城市更新机遇、深耕“好房子”赛道、具备稳健财务结构的房企，或将成为这一轮行业洗牌中的最终赢家。