投资要点

TradingKey - GoDaddy Inc. （纽交所GDDY）是一家领先的数字平台，通过集成且用户友好的生态系统，简化域名注册、网站托管和在线展示流程，赋能小型企业。

GoDaddy 致力于从小型企业加速数字化转型中获益，在稳定的核心服务与快速发展的人工智能驱动型商务解决方案之间取得平衡。直流现金流折现法 (DCF) 估值估计其公允价值在 150 至 180 美元之间，表明其具有一定的上涨空间和风险回报比。

来源：TradingKey

财务表现- 2025财年第一季度亮点

GoDaddy 2025 年第一季度的业绩体现了强劲的增长势头、高效的运营以及对经常性收入的重视，即使在饱和且竞争激烈的市场中也能保持增长势头。

· 营收：12 亿美元，同比增长 8%。

· 年度经常性收入 (ARR)：41 亿美元，增长 7%。

· 营业利润：2.47 亿美元，同比增长 41%，利润率为 21%。

· 自由现金流：4.11 亿美元，同比增长 26%。

· EBITDA：3.64 亿美元，增长 16%，利润率为 31%。

· 净利润：2.195 亿美元，同比下降，原因是 2024 年第一季度的非经常性税收优惠。

· 股票回购：自 2022 年以来，超过 25% 的完全稀释股份已被回购。一项新的 30 亿美元股票回购计划已获批准，有效期至 2027 年。

公司概览

GoDaddy 成立于 1997 年，总部位于亚利桑那州坦佩，为全球超过 500 万客户提供全面的数字解决方案。其产品涵盖域名注册、网站建设、数字营销、企业生产力工具和支付处理。

GoDaddy 利用专有机器学习技术进行域名估值和定价，而 GoDaddy Airo 和 Arrow Plus 等人工智能驱动的产品则简化了小型企业的在线业务和商务流程，降低了技术门槛。

该公司在美国、英国、加拿大、印度和澳大利亚等主要市场开展业务，提供多元化和增长机会。其商业模式专注于直接客户关系和交叉销售，以提高客户终身价值和留存率。

竞争对手分析

GoDaddy 与 Namecheap、Bluehost、Wix、Squarespace 和 Google Domains 共同在竞争激烈的市场中竞争。每个竞争对手都通过定价、客户服务、产品功能和生态系统集成来脱颖而出。

Namecheap 和Bluehost 主要在价格和支持方面展开竞争，以吸引注重成本的客户。Wix 和Squarespace 专注于高级网站构建和电子商务功能，目标客户是追求精致设计和功能的用户。Google Domains 凭借强大的品牌信任度以及与Google 更广泛生态系统的无缝集成。

GoDaddy 的优势在于其品牌知名度、全面的服务产品以及持续的人工智能驱动创新。然而，它也面临着来自定价压力、客户服务认知度以及监管审查力度加大的挑战，尤其是在联邦贸易委员会 (FTC) 要求加强网络安全之后。

来源：WPOven, Domain Name Stat, TradingKey

收入构成

GoDaddy 的收入由两个主要部门驱动，这两个部门的增长模式各有不同。核心平台部门（包括域名和主机托管服务）仍然是最大的贡献者（占总收入的62.5%），其收入达到 7.48 亿美元，同比增长 3%。该部门提供了稳定的基础，反映了域名注册和主机托管市场的成熟。

相比之下，涵盖网站建设、电子商务和数字营销工具的应用和商务部门创造了 4.46 亿美元的收入，占总收入的 37.5%，并强劲增长了 17%。这一强劲增长凸显了GoDaddy 成功转向更高价值、基于订阅的数字解决方案，这些解决方案能够更好地满足不断变化的客户需求并提高利润率。

来源：GoDaddy, TradingKey

增长潜力

GoDaddy 的增长战略核心在于利用人工智能工具（GoDaddy Airo）来提升客户体验并提高产品采用率。其人工智能平台简化了网站创建和营销流程，鼓励客户购买更多服务，并显著提升了每用户平均收入(ARPU)。早期数据显示，Airo 推动每用户平均收入 (ARPU) 增长 9.2%，在2025 年第一季度达到 225 美元，有效抵消了客户总数的轻微下滑。

同时GoDaddy 也在扩展其支付和商务产品，例如GoDaddy Payments，以期获取更多价值。尽管整体客户增长已趋于稳定，但 GoDaddy 仍专注于吸引高意向用户，并通过交叉销售和捆绑服务深化用户参与度，从而提升用户终身价值。在严格的成本管理和利润率提升的支持下，管理层的目标是到 2026 年实现 20% 的自由现金流复合年增长率。这使得 GoDaddy 能够充分利用全球小型企业加速数字化转型的机遇。

估值

采用贴现现金流 (DCF) 方法，并结合反映 GoDaddy 不断扩展的 AI 驱动服务以及严谨的资本配置的最新增长和利润率假设，公司公允价值估计在每股150 美元至 180 美元之间。这一区间更好地体现了公司强劲的经常性收入、不断提升的盈利能力和强劲的自由现金流生成能力，同时平衡了竞争和监管风险。

风险因素

GoDaddy 面临持续的竞争和定价压力、监管和网络安全挑战，以及发达地区的市场饱和。近期联邦贸易委员会 (FTC) 的强制规定导致合规成本增加，以及潜在的数据泄露风险，可能会影响客户信任。宏观经济的不确定性也可能影响小型企业的支出和增长。持续的创新和安全改进对于保持其市场地位至关重要。

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