TradingKey - 随着本周摩根大通和美国银行等华尔街大行公布2025年二季度财报，美股Q2财报季将正式拉开帷幕。市场预计，二级市场交易活动活跃将继续支撑美国大型银行业绩，但一级市场投资银行业务可能延续十几个季度以来的颓势。

分析师预计，华尔街五大银行（摩根大通、美国银行、花旗、高盛和摩根士丹利）二季度的交易业务总收入预计同比增长10%达到310亿美元，而投资银行业务收入下滑10%至75亿美元。

若实际业绩与预期相符，这意味着，这几家代表性的美国大型银行二季度交易业务将是投行业务的三到四倍。

同时，投行业务对这些华尔街机构的收入贡献继续低于25%的门槛，为2022年初以来14个季度不达标，也将是至少2014年以来低于这一阈值的最长周期。

同为具有高波动性的业务，与交易业务的强劲增长相比，投行业务长期难以获得复苏动力。

金融时报指出，大型银行通过促成交易并提供融资来获得利润，当市场活跃度高且价格波动剧烈的时候，他们就能赚得更多。通常来讲，利润率更多、资本密集度更低的投行业务收入更受投资者看重。

Oppenheimer分析师指出，现在才是正常环境，2010年代的低波动时期反而是异常状态。过去三年里，金融市场接连遭遇利率攀升、俄乌冲突和中东冲突、以及川普保护主义政策的冲击——这些因素压制了企业高管和投资机构的交易意愿。

该机构认为，秋季可能会出现较为活跃的股票发行活动，但这可能只能小幅提振数据。并购活动更多取决于下半年已宣布交易的进展。

摩根士丹利分析师预计，二季度投行业务收入可能会好于预期。该行提到，高盛的投资银行业务将上升，并将其设定为财报季前的首选股。

不过，美国最大的银行摩根大通预计，二季度投行业务收入降幅为中等双位数。

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