观点网 “雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。”

对孙宏斌来说，这家以“而今资本”为名的企业，或许将成为他“从头越”的武器。

近日，有市场消息表示，融创或将在上海拿地，目前正处于谈判阶段。

一个刚刚完成百亿债务重组的企业，又迅速切入土地市场，其背后暗含的意义让资本市场瞬间沸腾。

不过，有熟悉融创的业内人士透露，此次股权收购是而今资本在洽谈，并非融创中国，两者分属于不同的两家企业。

观点新媒体查阅发现，而今资本成立于2024年10月，其背后的掌舵者虽同为孙宏斌，但从严格意义上来看，而今资本与融创中国是两家公司。

显然，这是孙宏斌筹备的新生意。

从顺驰到融创，再到而今资本，这位地产“老炮儿”正在寻找下行周期的新出路。

上海土地局

当业界还在讨论化债与保交楼之时，孙宏斌已经将筹码压到了新的牌桌上。

近日，有市场消息透露，融创有希望在上海迎来全新的项目，还是在核心区。此次拿地主要是以协议转让的方式进行，地块目前已在上海产权交易所挂牌。

不过，有熟悉融创的业内人士透露，此次交易主要是而今资本在洽谈。

实际上，今年以来，上海土地市场新增了协议出让的方式，上半年以来，协议出让占比达57%，超过集中土拍（43%）。

协议出让多用于城市更新项目，通常先由上海国资企业以协议出让拿下地块，再通过联交所引入合作方共同开发。

年内，建发股份就曾通过此类模式，拿下北外滩及新江湾地块的开发权；而后滩和余庆里地块传闻由华润接手；徐汇东安新村拆迁地块或引入招商蛇口……

本次传闻中，而今资本斩获的地块，一宗位于虹口北外滩，一宗位于杨浦区。

数据来源：上海联交所、公开报道、观点指数整理

观点新媒体结合市场消息发现，上述传闻拿地，或许正对应上海产权交易所正挂牌的上海新茂里企业发展有限公司、上海虹宁里企业发展有限公司、上海新溧泱企业发展有限公司及上海新瑜湾企业发展有限公司的100%股权及相关债权。

新茂里、虹宁里、新溧泱分别对应的地块为虹口区北外滩地区hk199-03地块（旧改项目）（50街坊）、hk200-01地块及hk200-05地块地下空间（旧改项目）（52街坊）、hk274A-02地块及hk274A-05、hk274A-06地块地下空间（旧改项目）（73街坊）。

而新瑜湾对应地块则为杨浦区新江湾社区E1-08A地块（新江湾城街到439街）。

前者由上海虹房集团去年12月4日拿下，总代价为63亿元，折合楼板价8.4万/平方米。

该旧改地块由三幅子地块组成，土地用途为商业、住宅，地上总建筑面积约2.6万平方米，计容建筑面积为2.6万平方米，子地块中hk200-01地块及hk200-05地块地下空间为纯商业地块，hk199-03地块和hk274A-02地块及hk274A-05hk274A-06地块地下空间为商住两用地。

而杨浦地块则由上海地产旗下的上海城市更新建设发展有限公司今年3月21日以37亿元竞得，为二类及一类住宅组团用地（Rr2Rr1），用地面积为5.71万平方米，容积率为1.1，总建面6.28万平方米。

挂牌之初，市场传闻称，保利发展将参与杨浦新江湾地块的开发，此次而今资本能否成功截胡？

值得注意的是，从上海产权交易所的消息来看，上述几个项目公司股权转让信息披露期满日期原定为7月11日，目前已延期至7月18日，这也意味着，而今资本能否成为大赢家，仍存变数。

而今与未来

而今资本是孙宏斌在去年成立的一个资本平台，定位“不良资产+代建”模式。一直以来，外界将而今资本看作是孙宏斌的第三次创业，甚至有观点认为，这一平台是孙宏斌为融创打造的逃生舱。

毕竟，而今资本的诞生时间非常巧妙，如同2006年顺驰崩盘前夕，融创新生那样，2024年10月，在融创境内外债务面临二次重组，2774亿元有息债务压顶之际，而今资本横空出世。

也因此，诞生之初，不少市场人士表示，如同融创承接顺驰优质资产那般，而今资本或将优先承接融创的优质资产。

不过，该公司此前也明确表示，而今资本不做融创的项目，主要还是从公开市场或原来融创的合作方那里找项目，以中小房企为主，重点关注核心城市、法拍或破产项目。

而熟悉融创的业内人士也强调，而今资本与融创中国是的两家不同的企业。

从公开信息了解到，而今资本由融创集团执行总裁兼东南区域总裁王鹏挂帅，孙宏斌旧部郑甫也在其中担任要职。

两者虽是融创的“原班人马”，但从业内人士透露的消息来看，王鹏与郑甫已从融创出来，目前主要在杭州办公。

从业务模式来看，与融创中国一掷千金下海当“白衣骑士”不同，而今资本要更加轻拿轻放，一方面借助外部资金来发展，即帮助外部的资本方挑选合适的项目，同时而今资本也在其中小幅投入；另一方面则对接融创中国的自有代建平台——而今管理，由后者完成代建、代销、代管等工作。

换言之，而今资本是投资方之一，而今管理则是代建方，两者协同不仅能够整合前端资金，也能拓展后方的开发及运营，也因此，并行的而今资本与而今管理时常被调侃为“打一份工赚两份钱”。

不过，而今资本成立的半年多时间以来，虽接连引入了贝恩资本、高瓴资本等外部资金，但始终未见新项目落地。

如若此次成功拿下虹口北外滩及杨浦区地块，这也将成为其“首秀之作”。

市场消息认为，而今资本介入之后，可能会引入而今管理做代建代销，项目冠名壹号院品牌，物业由融创服务负责。

不过，目前，而今资本与而今管理方面，均未发布相关的规划。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。