尽管面临关税威胁和市场动荡，澳大利亚的并购交易活动却迎来了自2021年以来最强劲的开局。

据贝恩公司（Bain & Co）数据显示，2025年上半年澳洲并购交易总额达到了 630亿美元（约合916亿澳元），较去年同期增长 97%，远超全球平均增幅（23%）。

数据被“超级大单”Santos收购案炸翻了！

不过，这份耀眼的成绩单背后，有一个必须指出的巨大“偏差”：Santos收购案。

阿布扎比国家石油公司（ADNOC）对Santos发起的 364亿澳元收购提案，占据了全澳上半年交易总额的 38%。这笔交易尚未最终敲定，还面临外国投资审查（FIRB）、石油价格波动以及汇率变动等多重不确定性。

“ADNOC对Santos的提案，是澳洲近年来最大规模的现金并购案，对数据影响巨大。”——贝恩公司亚太区资本市场负责人 John Fildes

Fildes警告道，如果Santos交易最终告吹，澳洲的整体表现可能会迅速跌回全球平均水平。

回顾过往：比肩2021年与2011年黄金时期

2021年上半年澳洲并购交易总额为 660亿美元，2011年则高达 750亿美元。

尽管今年数据亮眼，Fildes仍指出：“从年初特朗普重新上台，加征关税的政策威胁让企业陷入观望。”

随着政策明朗，交易活动有所反弹，但未来仍充满变数。

下半年走向两极：躲关税 or 拥抱美国制造？

Fildes预测，下半年澳洲并购可能出现两个趋势：

1. 避险路线：倾向于澳日之间或澳洲本地的非关税交易；
2. 应对策略：重新布局美国制造，以规避高达200%的药品进口关税和50%的铜关税等冲击。

剔除Santos后，仍有25%实质性增长！

如果排除Santos带来的“失真”效应，企业之间的战略性并购（不含私募参与）仍比去年同期增长了 25%。

这些交易主要集中在两个领域：

• 能源与自然资源
• 先进制造与工业服务

代表性交易包括：

• Soul Patts 与 Brickworks 的合并
• Scape 收购养老社区运营商 Aveo
• Gold Fields 收购 Gold Road Resources

此外，科技并购也不容忽视：

• 美国CoStar收购地产平台 Domain
• 英国Weir Group收购澳洲矿业软件商 Micromine