有色/贵金属 | 矿端偏紧已经传导至冶炼端 预计锡价震荡偏强运行

西南期货
17 Jul

贵金属

中长期上涨逻辑仍强,考虑做多黄金期货

  上一交易日,黄金主力合约收盘价776.66,涨幅-0.48%,夜盘收盘价779.28;白银主力合约收盘价9,152,涨幅-0.79%,夜盘收盘价9162。

  美国6月PPI同比升2.3%,预期升2.5%,前值从升2.6%修正为升2.7%;环比持平,预期升0.2%,前值从升0.1%修正为升0.3%。核心PPI同比升2.6%,预期升2.7%,前值从升3.0%修正为升3.2%;环比持平,预期升0.2%,前值从升0.1%修正为升0.4%。

  当前全球贸易金融环境错综复杂,关税存在巨大不确定性。“逆全球化”和“去美元化”大趋势,利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。如果美国经济增速放缓,美联储有望开启降息,为黄金提供新的上涨驱动力。因此,我们认为贵金属的长期牛市趋势有望延续,考虑做多黄金期货。

  小结:中长期上涨逻辑仍强,考虑做多黄金期货。

碳酸锂

上方仍有压力

  上一个交易日碳酸锂主力合约收盘涨0.39%至66420元/吨,市场情绪有所好转,中央财经委员会强调整治低价企业无序竞争,推动落后产能有序退出,引发市场对于供给侧改革的预期,不过回顾基本面,碳酸锂市场的供需格局未改,资源端供应仍旧坚挺,近期碳酸锂价格反弹使得炼厂生产意愿高涨,上周周度供应增加,近期消费端有所好转,下游七月排产增长,主因储能需求支撑,下游补库意愿增加,然而需注意库存方面继续维持高位,显示出目前供需过剩基本面并无明显改变,且盘面有利润情况下卖方交货意愿增加,关注仓单情况,在矿端产能未大规模出清前,价格难以反转,投资者不宜追高。

可短多

  上一交易日沪铜小幅震荡,受到60日均线支撑。上海金属网1#电解铜报价77980-78140元/吨,均价78060元/吨,较上交易日上涨35元/吨,对沪铜2507合约报升70-升120元/吨。今早铜价维持偏弱态势,截止中午收盘沪铜主力合约小涨100元/吨,涨幅0.13%。今日现货市场成交一般,铜价缩量反弹,短期颓势不改,下游消费情绪一般,盘中按需低采为主。现货市场流通一般,交割前持货成本相对不高,叠加消费偏弱,升水较昨日大幅下调。盘中好铜升100左右,平水铜升70左右成交相对集中,湿法铜报价稀少。

  行情研判:美国对铜单独增加关税的靴子落地,执行日期8月1日,致使运往美国的精炼铜回流,从而压低了沪铜的价格。沪铜下跌之后,料逐步企稳。

  策略方面,沪铜主力合约可短多。

预计震荡偏强运行

  上一个交易日沪锡震荡运行,跌0.55%报262010元/吨,矿端方面仍旧偏紧,缅甸矿运由于泰国通道问题,制约锡矿进口,且目前缅甸办理矿证企业不及预期,复产节奏或放缓,目前国内加工费低位,冶炼厂亏损且原料库存进一步缩紧,开工率低于正常水平,进口方面印尼出口证事件告一段落,精炼锡出口恢复正常,补充增量,不过总体供应仍旧紧缺,消费方面近期下游排产数据良好,关税谈判取的进展或对于出口有一定正向拉动,海内外库存均呈现去库趋势,且海外库存处于低位,矿端偏紧已经传导至冶炼端,预计锡价震荡偏强运行。

观望为主

  上一个交易日沪镍跌0.9%至119510元/吨,固态电池概念令市场对于镍消费预期转好,价格偏强运行,从基本面来看矿端价格有所走弱,主因不锈钢压力向上传导,下游镍铁厂亏损加大,不锈钢盘面仍旧坚挺但现货跟涨有限,叠加镍铁成交依旧冷清,钢厂压价心理较强,现实消费仍旧难言乐观, 上方压力较大,精炼镍现货偏强,库存国内有所去化,但仍处于相对高位,总体看一级镍仍旧处于过剩格局,预计镍价震荡运行。

(文章来源:西南期货)

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