金融市场周三经历了一场过山车般的震荡。

白宫官员透露特朗普正考虑撤换美联储主席鲍威尔后，美股、美元和长期美债应声下跌，短期国债则因降息预期升温而上涨。这场波动让人想起四月贸易战引发的市场混乱，不过这次风波在一个小时内就出现反转——特朗普在椭圆形办公室对记者表示“目前没有撤换计划”。

但市场发出的信号已然清晰。诚信资产管理公司投资组合经理乔·吉尔伯特（Joe Gilbert）指出：“市场将此视为可信威胁。这种不确定性令人不安，尚不清楚这是特朗普试探市场反应的‘风向球’，还是真会实施。但我们相信法律障碍将使撤换鲍威尔难以实现。”

关键数据印证了市场恐慌：对利率敏感的两年期美债收益率骤降8个基点，十年期美债收益率下跌5个基点；彭博美元即期指数由涨0.2%转为跌0.7%；标普500指数从早盘上涨0.3%转为下跌0.7%。

富国银行宏观策略师埃里克·尼尔森（Erik Nelson）认为，这种剧烈反应可能让政府意识到，撤换鲍威尔并非解决经济问题的“万灵丹”。

太平洋投资管理公司联合创始人比尔·格罗斯（Bill Gross）指出，关键不在于撤换时机，而在于继任者人选。“若新主席能逐步影响委员会决策，债券市场收益率曲线将趋陡，美元会走弱。”他在社交媒体发文称。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在财报电话会议上强调：“美联储的持续独立性绝对关键，干预央行决策往往会产生不利后果。”

德意志银行外汇策略主管乔治·萨拉维诺斯（George Saravelos）预测，若鲍威尔被撤换，贸易加权美元将在24小时内暴跌3%-4%，固定收益市场将出现30-40个基点的抛售。

嘉信理财固定收益策略主管凯西·琼斯（Kathy Jones）批评道：“仅威胁解雇美联储主席就开了恶劣先例，这传递出为达目的不惜打破常规的危险信号。”

麦格理集团全球外汇策略师蒂埃里·维兹曼（Thierry Wizman）补充说：“交易员首要任务是押注美债收益率曲线变陡。从长期看，这意味着美联储可能降低对通胀的关注度，更易受财政政策影响。”

尽管特朗普声称“暂无计划撤换”，但他暗示可能以“正当理由”罢免鲍威尔。今年以来，特朗普持续批评美联储维持利率不变的政策，近期更抓住美联储总部装修费用飙升大做文章。当被问及装修开支是否构成解雇理由时，他直言：“我觉得算。”

瑞穗国际宏观策略主管乔丹·罗切斯特（Jordan Rochester）在报告中写道：“若撤换成真将意味着市场信心下滑、更多降息预期、美元走弱和期限溢价上升。特朗普的否认暂缓了市场波动，但未来数月仍需警惕这种可能性。”

不过对于习惯“特朗普行情”的老练交易员而言，这不过是寻常一日。

Lord Abbet全球利率团队合伙人莉亚·特劳布（Leah Traub）表示：“试图根据这类头条新闻交易会让人发疯，我们选择按兵不动。”