新增第二段和第一大主题中日本选举的细节

路透7月21日 - 未来一周，全球市场可能会某种程度被政治和央行事件主导。

日本执政联盟失去对参议院的控制权，欧洲央行将在夏休前召开政策会议，美国总统特朗普将继续对联邦储备理事会(FED/美联储)主席施压，土耳其央行将在国内政治不确定性的背景下召开会议。

以下是未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题。

1/ 日本选举

日本摇摇欲坠的政府在周日的选举中失去了对参议院的控制权，进一步削弱了首相石破茂的执政权力，尽管他誓言继续担任自民党总裁。

虽然这次投票并不直接决定石破茂的政府是否会倒台，但却给这位陷入困境的领导人带来了政治压力，因为他在去年10月已经输掉了权力更大的众议院控制权。

由于反对党承诺减税和提供财政援助，人们对财政前景恶化的担忧与日俱增，日本较长期公债收益率屡创新高。

反对党倾向保持低利率，也使日本央行的货币政策更加难以正常化。

虽然人们期望大选结束后东京与华盛顿之间的贸易谈判能取得进一步进展，但8月1日是最后期限，届时日本将面临25%的关税。

图：日本负债总额不断增加

2/ 欧洲央行料将暂停降息

欧洲央行周四料将暂时按兵不动，此前该行连续八次降息将政策指标利率调降五成至2%。

美国征收30%关税的威胁笼罩着欧元区，但几乎无法确定最终将实施的贸易限制措施的规模，因此欧洲央行还没有理由调整政策。

政策制定者不愿意让人觉得他们是在对威胁做出反应，但他们必须重新评估6月的最坏情况假设，当时预想的美国关税水平相对较低。

此外，重点不在于周四的决定，而是后续展望。

鉴于不确定性极高，交易员们没有太大把喔。市场价格显示，交易员全面认为年底前还会有一次降息，但具体时间尚不确定，预期9月采取行动的概率有五成。 0#EURIRPR

图：欧洲央行连续八次降息后料将在7月按兵不动

3/ 财报季进入高潮

美国企业财报季进入高潮，重量级企业 Alphabet GOOGL.O 和特斯拉 TSLA.O财报即将登场。

第二季财报已开始陆续公布，在交易回升之后，各大银行对今年下半年的投行业务前景表示乐观。

有超过两成的标普500指数成分股预计将在下周发布财报。谷歌母公司Alphabet和特斯拉是 "七巨头 "中首批公布财报的公司，可口可乐 KO.N 、IBM IBM.N 和菲利普莫里斯国际(Philip Morris International)PM.N也将公布财报。

根据 LSEG IBES 截至周三的数据，标普500指数本季度盈利预计同比增长6.5%。

图：标普500指数各类股第二季获利增幅预估

4/ 企业活动

7月全球商业活动调查结果即将出炉，可能会反映出服务业和制造业在应对特朗普8月1日新关税截止日期时的一些即时行为变化。

去年，全球制造业活动一直难以保持扩张态势。在全球最大的34个经济体中，有22个的活动正在放缓，这使得服务业承担了大部分重任。

但是，特朗普混乱的关税政策也正开始让从零售商、理发师到会计师等行业感受到不确定性给他们带来的压力。6 月，美国、欧元区、中国和德国的服务业活动比12月放缓，远逊于去年6月。

在较富裕的国家中，只有日本和英国上个月的服务业活动较上年同期改善，即便如此，改善幅度也很有限。

图：欧洲主要国家对美国的出口比重一览

5/ 土耳其央行重返降息之路

土耳其央行预计将在周四重新开始降息，这是在土耳其当局对反对党共和人民党进行史无前例的镇压造成市场动荡、导致货币政策前景笼罩疑云之后，央行重返降息之路。

伊斯坦布尔市长Ekrem Imamoglu被视为是总统埃尔多安(Tayyip Erdogan)最强大的竞争对手，他在3月被羁押一事令市场大受震撼，导致土耳其里拉跌至历史新低，股票交易暂停，并促使央行将隔夜利率上调至46%--甫于12月才开始的宽松周期戛然而止。

路透一项调查显示，预期将降息250个基点，有些人预期会下调350个基点。但在近期对反对党的镇压行动加速进行的背景下，宽松的速度和规模还存在一些不确定性。

匈牙利和俄罗斯央行也将在下周召开利率会议。

图：2024年11月以来土耳其指标利率的变化

(完)

(编审 汪红英)

((Hongying.Wang@thomsonreuters.com; 86-10-56692073;))