TradingKey - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔与特朗普阵营之间的紧张关系持续升级。7月21日下午白宫消息：特朗普没有解雇美联储主席的计划，但他需要降息。

7月17日，共和党籍国会议员安娜·保利娜·卢纳（Anna Paulina Luna）正式指控鲍威尔在两次国会听证会上就美联储总部装修计划作伪证，称其隐瞒翻修项目的真实成本和奢华细节。尽管鲍威尔已主动请求联邦监管机构审查该工程，但仍未平息政治风波。

特朗普支持者正借题发挥，试图削弱鲍威尔的公信力。此前，特朗普在与国会成员会晤时明确释放信号，希望在其总统任期内提前解除鲍威尔职务。虽然鲍威尔的任期至2026年5月才结束，且由特朗普于2018年亲自提名，但如今双方关系已彻底破裂。

白宫对美联储的施压持续加剧，主要源于对降息节奏的不满。特朗普多次在公开场合炮轰鲍威尔，评价其“又慢又错”并让其“尽早走人”。特朗普认为，在高债务环境下，利率“降得太慢”，增加了联邦赤字融资成本。尽管通胀与就业数据制约进一步宽松，但特朗普团队仍推动大规模财政扩张，预计未来十年将新增数万亿美元债务。

美国财长斯科特·贝森特周一出面表态，强调美联储独立性应受尊重，试图遏制行政权力对货币政策的干预。然而，随着大选临近，政治与货币政策的边界正面临严峻考验。

分析师观点：

Citrini Research分析师范·吉伦（James van Geelen）建议“买两年期、卖十年期”美债。

逻辑是：若新任美联储主席顺应特朗普降息压力，短期利率将下行；而宽松政策叠加央行独立性担忧，或加剧长期通胀预期，推高长端收益率。这一操作被称为“鲍威尔对冲”，押注政策与市场矛盾下的利差走阔。

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