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（来源：第一财经资讯）
2025.07.21
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作者 |第一财经 乔心怡 郑星语
7月21日，京东在人形机器人赛道接连完成三笔融资布局。7月伊始，在两笔超过1亿美元的人形机器人企业融资中，美团也都以领投或联合领投的身份出现在“金主”名单中。
第一财经记者了解到，除了已经官宣的几家，美团和京东还在接触更多的人形机器人项目。在这场人形机器人商业化竞速中，京东和美团不仅伸出了资本的手，更通过销售渠道、场景资源等“隐性资本”，试图将自己转变为落地能力的“赋能者”。而对初创机器人公司而言，比估值和账面现金更重要的，是找到真正能带来订单、数据和场景的合作伙伴。
热钱涌入很快，但真正跑出来的，往往是握住场景的人。
参与项目均过亿
第一财经记者梳理发现，2024年以来，美团和京东参投的人形机器人项目都不少于1亿元，且这两家互联网企业多以领投方角色出现。
图表来源：第一财经实习记者郑星语制图具体来看，千寻智能今日早间宣布完成了融资额近6亿元的Pre-A+轮融资，由京东领投。众擎机器人也迎来了Pre-A++和A1轮融资，总金额达近10亿元人民币。其中A1轮由京东领投。
此外，京东还是逐际动力新一轮融资的战略领投方。据逐际动力透露，本次融资将推动双方在零售、物流与服务等领域的协同探索。
另一边，美团在人形机器人赛道的布局也十分密集。第一财经记者梳理发现，2024年以来，美团在这一领域的投资动作已达六次。
今年7月，星海图宣布完成A4及A5轮融资，美团龙珠均参与领投，其中A5轮由美团龙珠和美团战投联合领投。同在7月，美团还以领投身份参与了它石智航的天使+轮融资，融资金额达1.22亿美元。5月，美团则在自变量机器人A轮融资时，以独家投资方的身份入局。
更为瞩目的是，京东和美团已经分别拿下人形机器人行业中的“明星标的”——智元机器人和宇树科技。今年5月，京东参与了智元机器人的新一轮融资。这也是智元机器人收购A股上市公司上纬新材（688585.SH）前披露的最后一轮融资。另一边，尽管并非独家投资方，在2024年，美团及美团龙珠曾经两次对宇树科技进行了投资。
如今，宇树科技已经开启上市辅导，智元机器人也拿到了A股的入场券。一位投资人告诉第一财经记者，当前宇树科技和智元机器人均在人形机器人企业估值的第一梯队，二者估值均超过了100亿元。
落地场景成隐性资本
京东和美团实际接触的人形机器人项目更多。一位北京人形机器人企业的高管曾向第一财经记者表示，尽管还没有“谈妥投资相关的事情”，但“我们已经在京东上架销售机器人产品，已经有订单了”。
不管京东是否决定投资，但人形机器人企业在京东获得的销量都是实打实的，上述高管笑称，此举颇有些“买卖不成仁义在”的味道。上述高管向第一财经记者坦言，现阶段，自己更愿意和有产业背景、产业资源的投资方沟通，“就算谈不成投资，也当交个朋友，后续能找一找商业合作机会”。
第一财经记者了解到，京东零售已经成立了“智能机器人业务”部门。平台数据显示，京东已经和三十多家具身智能品牌签署合同推动上架销售。灵宝CASBOT、宇树、众擎、云深处、星海图、卓益得、灵童机器人等品牌已经实现销售订单。
灵宝CASBOT联合创始人兼COO张淼告诉第一财经记者，在上架京东之前，企业也考虑过自己搭建独立站，但因为运营事务较为繁琐，“我们还是希望当前自己的精力聚焦在产品和技术上面”。京东3C数码事业群智能机器人业务部负责人徐磊则告诉第一财经记者，他认为京东的优势就是有成熟的销售、运营、用户渠道。
“当前一部分机器人公司研发人员占比可能超过90%，在营销、运营、销售缺乏成熟的经验。”徐磊直言，除了在主站上架机器人产品外，京东也会在政企采购平台、线下京东超体mall等不同场景进行销售，除了在C端的销售之外，预计能够触达超900万政企用户。“京东平台的机器人已经在B端的安全防控、电力巡检、物流仓储等场景都有销售案例了。”
至于美团，依托即时零售等近场电商的场景，也能够给机器人企业提供大量的落地资源。早在几年前的服贸会上，第一财经记者就看到了美团的展台中，银河通用的机器人正在无人零售的药房中取药。
真实场景不仅是商业化的跳板，更是推动机器人产品快速迭代和成熟的关键引擎。零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅告诉第一财经记者，除了餐饮和零售之外，未来机器人有可能和美团、京东的到家业务，如保洁、维修等业务打通。“这些业务场景可以给这些初创公司很多应用场景，帮助其更快实现商业化。”庄帅指出，借由场景，京东、美团以及机器人企业都可以获取更多反馈数据，去提升和改进他们的产品。
微信编辑| 苏小