（来源：北京资本圈）

     IPO热潮之下，超200多家企业正在排队申请港股上市。日前，上海挚达科技发展股份有限公司（以下简称“挚达科技”）更新港股招股说明书，准备再度冲击港股上市。

    5月13日，挚达科技在中国证监会的备案信息显示，挚达科技拟发行不超过20，627，100股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司24名股东拟将所持合计53，809，907股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。

家庭充电稳居榜首 盈利路径已明确

    挚达科技由公司创始人黄志明于2010年11月份成立，并于2022年9月份完成股份改制，其主营业务为各类家用汽车充电桩及相关配件。目前，公司约九成的收入来自电动汽车充电产品。

    弗若斯特沙利文数据显示，截至招股书披露期间，挚达科技家用电动汽车充电桩按销量及销售额统计，挚达科技在中国市场份额分别达13.6%、10.3%，排名榜首，从全球市场来看，挚达科技在全球市场的份额是9.0%。

    国内新能源汽车渗透率不断提升的同时，其市场竞争也十分激烈。为拓展收入增长潜力及毛利润空间，挚达科技瞄准多样化场景下的电动汽车家庭充电需求。2023年至2024年期间，挚达科技推出电动汽车充电机器人及EMS（能源管理系统）解决方案等新产品。2025年5月份，推出了第六代蛇形智能充电机器人“灵蛇SmartLink”。

    在自动充电机器人、EMS能源管理方案等高毛利产品放量，同时海外及电商销售占比大幅提升的多重加持下，挚达科技盈利结构优化显著，实现了业绩的大幅改善。招股书显示，于2022年、2023年及2024年，以及截至2024年及2025年3月31日止三个月，公司营收分别为6.971亿元、6.707亿元、5.934亿元、1.557亿元及2.171亿元（人民币，下同）；毛利分别为1.421亿元、1.375亿元、8860万元、3530万元及3580万元。值得注意的是，依托实现客户多元化战略，正在摆脱对国内车企尤其是单一客户的收入依赖。这充分证明了公司业务转型的成效和自身增长动力。

    从研发投入的增长额可以看到，近年来挚达科技研发投入强度显著提升。从研发投入的增长额可以看到，近年来挚达科技在对新产品及新技术的投入力度。财报显示，2022年至2024年，挚达科技在研发投入方面的开支分别是0.34亿元、0.41亿元、0.56亿元，分别占公司同期收入的4.9%、6.1%、9.4%，重点布局自动充电机器人、AI算法及“光储充一体化”解决方案，技术储备领先行业3年至5年。

    在数字化平台方面，挚达科技实现了安装及售后网络的管理数字化，支持其共享充电服务，同时巩固了未来的“车到户”（V2H）及“车能互动”（V2E）能力，也不断为持续增长的各种数字能源管理服务赋能。

    挚达科技还联合支付宝共同探索有序充电、虚拟电厂等新型电力系统的创新业务模式，以及家充共享运营业务，推出0元先享活动，极大驱动了未来盈利结构的改善。利用技术和产品优势，挚达科技率先动态收集充电桩用户使用过程的降碳成效，联合蚂蚁森林平台向充电用户发放能量，鼓励用户减排，为荒漠地区种植绿植，助力公益事业。

    不过，挚达科技方面负责人也坦言，当前的市场竞争十分激烈，并表示公司的首要目标是在此阶段保持韧性，击退竞争对手，占据更大的市场份额，预计在收入增长及经营开支整体缩减的作用下，公司财务业务有望改善，并于未来两年逐步实现盈利。

AI自动充电迅猛发力 进一步打开高成长空间

    有市场分析人士表示，自动充电机器人已成为挚达科技的核心战略产品，其应用场景持续深化，发展势头迅猛。当前该充电机器人业务在多个高价值场景取得实质性突破，标杆项目接连落地验证能力，并拥有明确且巨大的市场空间，未来将会是挚达科技业绩持续高增长的核心驱动力。

    据披露，目前挚达科技的电动汽车充电机器人已产生销售收入。截至2025年3月31日止3个月，挚达科技已交付10台电动汽车充电机器人，同期产生收入近200万元。

    据了解，挚达科技针对封闭场景，如机场、港口、码头等进行定制化开发，在多场景积累了丰富的落地经验。目前，挚达科技和驭势科技达成合作，并在中国香港机场落地十余台自动充电机器人，实现全天候稳定运营。这也为拓展新加坡、卡塔尔等全球机场市场提供了强有力背书和可复制模式。

    同时，在乘用车公共充电方面，挚达科技已为极氪、广汽能源、一汽丰田、长城、上汽、南方电网等多个知名品牌供货。挚达科技还与支付宝达成合作并已向其供货，实现了“自动泊车”+“自动充电”+“无感支付”全链路的闭环，力争打造公共停车场所的标准化运营新模式。

    此外，挚达科技正在前瞻布局，和多家车企联合开发家用自动充电机器人，预计2026年实现量产，市场需求将进一步扩大。随着智驾的大规模应用，作为刚需的自动充电机器人将迎来大发展，这将成为挚达科技科创制高点和高附加值业务的增长点。

海外业务高速增长 全球化战略持续验证

    当前企业出海已经成为“必答题”。伴随着新能源车在海外市场开疆拓土，也带领汽车产业链企业走向海外。对充电桩企业而言，海外市场不仅是重要的增量市场，也是具备更大的盈利空间，提升海外市场占比，将进一步打开企业的成长空间。

    弗若斯特沙利文预计，电动汽车行业的增长将拉动家用电动汽车充电桩的快速增长，到2029年，全球电动汽车充电桩销量将达1440万台，2024年至2029年复合年增长率为20.3%。同期，中国、欧洲、北美洲、南美洲、中东及东南亚的电动汽车充电桩销量预计将分别按15.1%、15.0%、14.5%、51.6%、52.3%及64.9%的复合年增长率增长。

    中信证券认为，海外市场将赋予充电桩产品更大的盈利空间，此外，国内充电桩企业相较于海外巨头的技术快速迭代趋势料将进一步放大，这将成为国内企业出海，实现从1到N的重要驱动力。

    据悉，目前挚达科技正加大对海外市场的扩张力度，将产品技术的研发迭代及海外市场作为关键战略核心，并加大资源倾斜力度。公司计划跟随国产电动汽车品牌全球扩张，建立本地化的海外制造能力，目标渗透到欧美等利润空间高的市场及东南亚、南美洲、中东等规模广阔的新兴市场。此外，挚达科技还将使其生产的产品符合全球标准以适应全球汽车制造商的电动汽车。

    在海外产能布局方面，目前，公司在泰国建立的生产基地已于2024年4月份开始运营，该基地设计产能为108千台/年。

    值得一提的是，7月1日，挚达科技宣布与印尼汽车集团Indomobil集团成立合资公司，新成立的合资公司将专注于为印尼提供全面的电动汽车充电生态系统解决方案与服务。挚达科技表示，此次合作，也是挚达科技全球化战略在东南亚市场迈出了坚实而关键的一步。

    这也意味着，挚达科技正由被动出海到主动出击。挚达科技预计，随着中国汽车制造商海外销售持续增长及公司直销电动汽车充电桩、新型智能充电硬件产品规模扩大，公司海外收入将会成为公司未来收入的主要推动力之一。

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