路透上海7月25日 - 环球资产管理公司景顺称，宏观上中国股市的强势主要得益于中美贸易关系回暖以及二季度GDP数据超出预期，其上行趋势仍有持续动力，人工智能依然是中国市场的亮点。

景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭指出，GDP数据超预期提升了中国国内资金的风险偏好，推动股市资金流入，并增强了对当前政策组合的信心，为有针对性的政策支持留出更多空间。

尽管GDP超预期为全年行情奠定了坚实基础，但由于出口订单前置，后续有望回归常态，因此股市的持续上涨将更多依赖于消费结构转型，尤其是服务业扩张、体验驱动型消费以及医药和绿色科技领域的创新。

中国股市沪综指.SSEC周四收升，创三年七个月新高，处于大国博弈焦点的稀土板块强势领涨，反内卷板块继续走强，银行板块则逆市下跌。分析人士认为，中国股票已进入重新评估周期，背后的核心驱动力将在未来数年持续发挥作用。

赵耀庭认为中国股市的上行趋势仍有持续动力。投资者对中国股票的情绪持续向好，中国股票估值相较全球及区域同行仍具吸引力；预计下半年将有更多刺激措施出台，以及中美有望达成全面贸易协议，这些都为后市提供进一步上行动力。

对于市场的驱动力，赵耀庭表示，人工智能依然是中国市场的亮点。

“中国采取了不同的路径，更加注重AI的实际应用、推动大规模普及及面向用户的工具开发。近期的一个重要利好是美国政策转向，允许如H20等AI芯片出口中国，”他指出。

年初迄今，中国龙头科技股云集的香港恒生指数.HSI涨幅高达28%，成为全球表现最好的股票指数之一；而同期“旧经济股”较多的沪深300指数.CSI300仅涨超5%。

赵耀庭认为，新消费也是中国市场的驱动力，中国的消费故事正从单纯的“多买东西”转向更深层次的体验和情感层面；中国已明确提出要成为“超大规模消费市场”，政府正通过补贴等激励措施支持这一转型。

对于中美贸易博弈，他认为8月12日关税暂缓到期值得关注，可能带来市场波动，不过目前来看，中美双边关系趋于缓和，理性声音有望占据上风。

他并指“内卷”亦值得关注，中国的政策正在遏制非理性价格竞争，因过度内卷将压低利润率。

中国官媒--人民日报周五再度就“反内卷”发文称，整治“内卷式”竞争，不是不要竞争，而是要引导企业找准自我定位，开展差异化竞争，走创新发展的大路，进而给消费者提供更多优质产品和服务。（完）

(发稿 刘珞焱; 审校 杨淑祯)

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