Investing.com - 美国银行策略师迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)表示，美国政府持续的高支出可能需要降息以避免不可持续的债务负担。

随着年度利息支付接近1万亿美元——约占美国GDP的4%——哈特内特指出，只有当联邦基金利率降至3%以下，这些成本才能稳定。

"政府不愿/无法减少支出[是]特朗普需要美联储降息的可能原因，"哈特内特写道，并补充说，下一任美联储主席可能被迫引入收益率曲线控制，以管理长期借贷成本并防止债务市场混乱。

特朗普最近成为历史上第四位访问美联储的美国总统，这让人联想到1937年罗斯福出席美联储大楼开幕式的情景。哈特内特打趣道，按照目前的支出水平，"美国政府将在接下来的3小时12分钟内花费相当于美联储26亿美元翻修费用的金额。"

在市场方面，哈特内特认为银行股票是从美国转向全球财政过度扩张的最佳表现形式。今年迄今，欧洲银行股上涨了62%，英国上涨了37%，美国上涨了17%。

然而，如果长期收益率超过关键阈值——英国为5.6%，美国为5.1%，日本为3.2%——债券市场的"纪律执行者"可能会出现。

哈特内特还指出中国是一个例外，那里的债券收益率已经下降，60/40资产配置仍然有效。过去两年，中国H股上涨了58%，超过了标普500和全球股票。

他强调了华尔街和主街之间的分歧。市场已经接受了特朗普转向降低关税、税收和利率的想法，标普500今年迄今上涨了9%。

但特朗普的工作支持率已回落至4月低点附近，虽然"特朗普’兄弟亿万富翁’股票"自大选以来已飙升71%，但"特朗普小盘’基础’股票"下跌了1%。

债券吸引强劲资金流入

在截至周三的一周内，债券和货币市场基金吸引了最大份额的投资流入，而加密货币基金录得有史以来最大的四周累计流入，达到122亿美元，据美国银行报告。

在截至7月23日的一周内，债券基金流入259亿美元，这是自2020年6月以来最大的周度流入。现金基金吸引了137亿美元，股票吸引了58亿美元，加密货币基金获得36亿美元，黄金基金获得16亿美元，美国银行引用EPFR Global数据报告。

材料板块基金延续了连续九周的流入势头，这是自2024年4月以来最长的一次，累计流入54亿美元。金融板块基金获得15亿美元，贡献了今年最强劲的五周累计流入，达67亿美元。

按地区划分，美国股票连续第二周经历资金外流，损失77亿美元。欧洲股票连续第六周录得流入，为11亿美元，而新兴市场股票连续第三周出现流入，获得20亿美元。

日本股票连续第二周出现资金外流，总计7亿美元。

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