作者/新摘财经 无字

输了口碑，长期而言，度小满或将滑向被市场淘汰的深渊。

作为曾经叱咤风云的“BAT”三巨头之一，百度早已风光不再，近期市值甚至被腾讯音乐反超。这主要是因为，在移动互联网时代，百度布局的诸多业务纷纷折戟，缺少支付、社交等基建类产品。

图源：度小满

不过百度在移动互联网领域并非毫无建树。比如，由百度旗下金融服务事业群组拆分而来的度小满，就连续多年登陆胡润全球独角兽榜。可以说，在百度十数年如一日地推动下，度小满已然成为中国赫赫有名的金融科技企业。

但需要注意的是，相较蚂蚁集团、京东数科、微众银行等背靠阿里、京东、腾讯，在支付、电商、社交等领域拥有核心战略支点的金融科技企业，度小满缺乏流量入口和支付生态，难以构建平台与客户双赢的一站式金融服务体系。

正因此，度小满不得不依赖大手笔营销策略吸引用户，再通过“暴力催收”手段稳住业绩，口碑日益恶化。随着监管趋严，如果不能尽快构筑良性业务模式，度小满或许也难逃折戟的宿命。

一、银行业哀鸿遍野，度小满独善其身

众所周知，2025年以来，因经济环境不佳，银行业普遍面临较大的下行压力。国家金融监督管理总局披露的数据显示，2025年Q1，银行业平均不良贷款率为1.51%，环比上涨0.01个百分点；银行业净息差为1.43%，环比下跌0.09个百分点。

横向对比不难发现，银行的净息差已低于不良贷款率。这意味着，银行的净息差可能难以覆盖信用、运营、资本等成本。

图源：度小满募集说明书

然而颇为反常的是，银行业哀鸿遍野的背景下，度小满却独善其身。《2025年度第一期满航资产支持票据定向募集说明书》显示，2024年，度小满消费贷不良率仅为1.09%、经营贷不良率仅为0.89%；净资产收益率11.08%，创历史新高。

由于经营质量较高，度小满的业绩颇为亮眼。官方资料显示，2022年-2024年，度小满营收分别为28.98亿元、18.10亿元、22.57亿元，分别同比增长-3.99%、-37.54%、24.70%；净利润分别为7.27亿元、2.12亿元、8.59亿元，分别同比增长-18.07%、-70.89%、306.10%。

针对为何2024年营收和净利润大幅增长，度小满在募集说明书中表示，“主要系当年产生较多投资收益和技术服务收入，拨备计提减少，且业务及管理费变动不大所致。”

不可否认的是，相比传统银行，金融科技企业可以凭借强大的数字化能力高效获客，从而在一定程度上降低经营风险。

然而，与蚂蚁集团、京东数科、微众银行等企业有“靠山”不同，背靠百度的度小满并没有核心业务支点。在此背景下，度小满可以斩获亮眼的业绩，或许是因为其采取了“非常规”的经营手段。

二、大手笔宣发后，度小满靠“暴力催收”创收

由于缺少流量入口以及配套的支付场景，为了吸引用户在自家平台借款，度小满祭出了大手笔宣发策略。

图源：度小满

App Growing披露的数据显示，2024年3月-9月，度小满互联网广告投放金额约为1.6亿元，日均广告费约75万元。得益于此，度小满赞助了《盒子里的猫2》、《哈哈哈哈哈第五季》、《长安的荔枝》等热门综艺及影视剧内容。

图源：艺恩内容智库

铺天盖地的宣发，使得度小满可以不断刷屏，抢夺用户的注意力。艺恩内容智库数据显示，2025年Q1，度小满露出总时长达38977秒，位列互联网品牌第三，互联网金融第一。

不过由于并非通过数字化能力，针对性地吸引高质量客群借贷，度小满很难避免不良率飙升。为了追回出借资金与利息，度小满祭出了极具压迫性的“暴力催收”手段。

2023年末，中国台湾女演员、歌手刘乐妍在社交媒体平台宣称，“最近有个叫度小满的讨债公司，一直打电话骚扰我，从早到晚一直打，我真得受到很大的困扰。”

据了解，这主要是因为，周某将刘乐妍列为了紧急联系人，然而刘乐妍与周某毫无关系。为了避免继续被无故骚扰，刘乐妍多次向度小满解释，后者依旧我行我素。直到刘乐妍将骚扰事件曝光，为了平息众怒，度小满才偃旗息鼓。

图源：刘乐妍微博

事后，刘乐妍不无担忧地表示，“幸好我在网上有两三百万粉丝，把度小满骚扰的视频发到抖音、西瓜，一直发跟它死磕到底，度小满才放过我。但凡是一个没有粉丝的普通人，你说他怎么办？怎么摆脱这种骚扰？”

图源：黑猫投诉

事实上，刘乐妍的遭遇并非孤例。在消费者服务平台黑猫投诉，包含“度小满”关键词的投诉量超3.1万，针对度小满“暴力催收”的指控层出不穷。

一账户名为“洞察喵”的网友投诉称，“由于失业逾期还款，度小满对我及家人进行了催收、骚扰，对我的紧急联系人进行恐吓，严重影响我生活及身边朋友。希望度小满停止暴力催收。”

由此来看，尽管短期内，度小满通过大手笔营销策略叠加“暴力催收”手段博取了亮眼的业绩，但由于业绩增长建立在“压榨”用户的基础上，度小满的未来面临巨大的不确定性。

三、SAN监管趋严，度小满估值腰斩

由于以度小满为代表的金融科技企业不断触碰底线，为保护用户的合法权益，有关部门已开始加大针对互联网金融的监管力度。

2025年以来，《小额贷款公司监督管理暂行办法》《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》等文件相继落地，对金融科技企业的资金来源、利率设定、催收管理等均提出严苛要求。

图源：中国人民银行北京市分行

在此背景下，屡屡触碰红线的度小满自然难逃制裁。2024年9月，因未备案支付服务协议、实名制审核不严、违规为金融企业开立支付账户等六项违规，度小满被中国人民银行北京市分行罚款121万元。

事实上，由于监管愈发严苛，不光部分小额贷款公司被罚款，更有海量企业折戟沉沙。中国人民银行披露的《2025年一季度小额贷款公司统计数据报告》显示，截至2025年一季度末，全国小贷公司仅剩5081家，十年间减少超3800家，贷款余额缩水超2000亿元。

数千家小额贷款公司倒下，也给度小满敲响了警钟。如果继续依靠大手笔营销叠加“暴力催收”手段攫取收益，度小满将面临监管铁拳的“重锤”。然而，由于缺少业务支点，如果不通过宣发引流以及暴力手段催收，度小满的业绩又缺乏保障。

两难之下，尽管业绩稳步攀升，但度小满的估值却断崖式下滑。胡润研究院披露的《2024年全球独角兽榜》显示，度小满估值仅为110亿元，排在第759位。对比而言，2019年时，度小满估值200亿元，排名第84位。短短五年时间，度小满估值近乎“腰斩”。

众所周知，金融科技企业的立根之本在于以科技为核心驱动力，深度融合金融场景，通过技术创新重塑金融服务业态。

然而，度小满的业务模式却背离了金融科技的初衷，仅仅专注于通过简单粗暴的营销叠加“暴力催收”，肆无忌惮地攫取用户的“存量价值”。

由于输了口碑，长期而言，度小满或将滑向被市场淘汰的深渊。