长江证券研报指出，北京银行是全国广泛布局的城商行龙头，2024 年末在全国12 个省及直辖市、中国香港、荷兰阿姆斯特丹设有628 家分支机构。近年来已经持续优化精简机构数量，提高运行效率。信贷区域结构向长三角等核心地区集中，2023 年提出“在长三角再造一个北京银行”，2021~2024 年上海、浙江、江苏地区贷款复合增速达到17%，明显高于全行增速，2024 年浙江地区贷款大幅增长25%，成为增量、存量占比最高的异地区域。盈利稳定的红利型资产，低估值存在修复空间基本面维度，随着存量风险出清，预计资产质量趋势改善；资负结构稳定低波保障息差相对稳定，随着存款成本持续改善，净息差下行压力预计收敛。近年分红比例维持30%水平，预计未来保持稳定，2025年预期股息率4.7%，具备吸引力。2025年PB估值仅0.50x，在银行股整体估值中枢系统性抬升背景下，作为龙头大型城商行，估值明显被低估，给予“增持”评级。
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