【券商聚焦】第一上海首予云工场科技(02512)买入评级 指其边缘云业务打造第二成长曲线

金吾财讯
Jul 25

金吾财讯 | 第一上海研报指,云工场科技(02512)成立于2015年,是国内最早的数据服务提供商之一。其目前已实现头部互联网客户全覆盖,并为政府、交通、高校等10+行业提供高实时、快响应的边缘AI应用解决方案。公司营业收入稳健增长,受费率影响净利润略有波动。IDC业务竞争激烈,云工场已在边缘计算领域有所突破。该机构指,公司收入稳中有增,呈现IDC业务稳健运行、边缘计算业务快速崛起、低毛利战略收缩的动态结构特征。IDC服务是现阶段云工场收入的主要支柱,该业务灵活性强,客户群体多元且快速增长。在边缘计算业务布局方面,公司在独立边缘云品牌“灵境云”的基础上,构建基于基础云、边缘计算和AI技术的三大发展曲线,在算力、技术、地域和应用层面构筑竞争力。该机构预测公司2025-2027年的收入分别为8.86亿元、10.39亿元和11.85亿元,归属于母公司的净利润分别为0.28亿元、0.47亿元和0.65亿元。展望未来,该机构看好公司公司基于IDC构建下沉分布式边缘云网络,再塑增长曲线。考虑到公司当前市值规模及其积极布局新业务版图,代表性IDC企业的平均PS倍数为4.48倍,给予云工场科技约0.9倍的估值折价,即2025年4倍的PS,得出目标价7港元,较现价有52.17%的增长空间,首次覆盖,给予买入评级。

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