智通财经APP获悉，和铂医药-B(02142)午后涨超8%，截至发稿，涨8.89%，报9.68港元，成交额1.58亿港元。
消息面上，今年6月，和铂医药宣布，公司与大冢制药达成全球战略合作。大冢制药将以4700万美元的首付款和里程碑付款获得在全球范围内（不包括大中华区）开发、生产和商业化HBM7020的独家许可，其他额外付款高达6.23亿美元。2025年上半年，和铂达成多笔BD交易，包括TSLP单抗9.7亿美元、阿斯利康45.75亿美元、CRH疗法3.95亿美元及TCE双抗6.7亿美元，BD总金额超过66亿美元。
招商证券指出，考虑到公司与多个药企的合作收入，与阿斯利康战略合作会收到首付款，以及最高达44亿美元的研发及商业里程碑付款，外加基于未来产品净销售额的分级特许权使用费。预计公司2025-2027年营业收入分别为11.7、7.7、10.4亿元，归母净利润分别为5.5、2.1、4.1亿元。虽然公司近年来持续盈利，但盈利来源多为对外合作的首付款，并非经营产生利润，难以找到相对估值参考。因此对公司进行DCF估值，公司合理估值为97.6亿元人民币；对WACC与永续增长进行敏感性测算，公司合理估值范围为83-119亿人民币。首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级。
Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.