文 /节点财经 三生

不论你是不是关注数字货币市场的朋友，提到孙宇晨这个名字，可能都会有些印象。就是那个在2019年以457万美元天价拍下巴菲特午餐，又一度以“突发肾结石”为由“爽约”，放了巴菲特鸽子的“90后币圈顶流”。

近期，借着稳定币及数字货币大火，孙宇晨又搞出了大动作，即把他一手创办的波场（Tron）区块链平台通过“借壳上市”推进纳斯达克。

消息刺激下，此前几乎无人关注的纳斯达克上市公司SRM Entertainment（下称 SRM）成为市场焦点，股价一度单日暴涨647%，10个交易日上涨超10倍，创下近年来美股市场最疯狂的涨幅之一。在此之前，SRM作为一家主营玩具和纪念品的设计开发商，去年营收仅为431.14万美元，净亏损高达433.93万美元。

对波场而言，登陆美股意味着其正式进入主流资本市场，获得了更广阔的发展空间与资源。但《节点财经》观察发现，这场看似风光的资本盛宴背后，其实交织着复杂的利益链条甚至政治暗线。其究竟是一次数字货币企业里程碑式的突破，还是孙宇晨个人风格极致演绎下的又一场“赌局”，值得深入探究。

01 孙宇晨，币圈营销鬼才与争议同行

要理解此次借壳上市，就必须了解其背后的核心人物，孙宇晨。

从北大高材生到宾大硕士，再到马云湖畔大学首期学员，再到如今的币圈大佬，孙宇晨的智识水平为人称道。但他更为人所熟知的，还是他“币圈营销鬼才”和“孙割”称号。

对于流量和热度的价值，孙宇晨有着自己的经营之道，并能将其运用到极致。这从他天价拍下巴菲特午餐就能看出端倪，而这并非全部。

去年11月，在苏富比拍卖行举行的当代艺术拍卖会上，孙宇晨以520万美元天价拍下了意大利艺术家卡特兰的作品《喜剧演员》，其创作成品就是一根用胶带粘在墙上的香蕉。算上佣金，孙宇晨的总支付金额为624万美元，约合人民币4500万元。

图源：孙宇晨X平台账号

很快，“男子花4500万买根香蕉”登上热搜，让孙宇晨再度出圈。

可以说，孙宇晨非常善于给自己和项目制造流量和曝光度。当然，与高调营销相伴的是争议不断。

比如，孙宇晨曾被以太坊创始人“V神”公开指责其白皮书涉嫌抄袭。“波场币”发行之初，就被外界指出其代币被高度控盘，孙宇晨本人更被指在波场币价格高位时大量套现。

“孙割”的名号就由此而来，意指其收割散户投资者。美国SEC（证券交易委员会）曾对其提起的诉讼，直指其操纵市场和进行未注册证券发行。所以，当他的波场区块链要进入传统资本市场，引发外界的质疑并不奇怪。

据英国《金融时报》及相关公告披露，此次“借壳”交易的结构清晰，SRM获得一笔1亿美元的股权投资，用于启动“波场币（TRX）的资金管理战略。若后续发行的2.2亿份认股权证全部行使，交易总价值将高达2.1亿美元。交易完成后，SRM更名为“Tron Inc.”，而孙宇晨本人则出任新公司的顾问。

从面临SEC诉讼到快速登陆纳斯达克，孙宇晨可以说完成了一个华丽转身。而在这场交易中最引人注目，也最令人玩味的，不只是孙宇晨的“鬼才营销”，更有特朗普家族若隐若现的身影。

02 特朗普家族站台，SEC网开一面？

作为币圈里的华人大佬，孙宇晨能够与特朗普家族搭上关系，再次让外界见识到了他的精明。

据澎湃新闻报道，策划此次交易的纽约投行Dominari Securities，与美国现任总统特朗普的两个儿子，即小唐纳德·特朗普和埃里克·特朗普存在关联。两人于2025年早些时候加入了该投行母公司Dominari Holdings的董事会担任顾问委员。

其实，孙宇晨与特朗普家族的关系密切早有端倪。

2024年底，孙宇晨豪掷7500万美元投资特朗普家族的加密项目。2025年5月，他又以“特朗普币最大持有者”的身份出席总统晚宴并获赠名表。此后，波场链上又铸造特朗普家族项目发行的稳定币USD1。孙宇晨一直在精心构筑，并向外展示他与特朗普家族的“交情”。

图源：孙宇晨X平台账号

埃里克·特朗普更是在社交媒体上公开称孙宇晨为“很好的朋友”和“加密领域的标志性人物”。

在这一背景下，波场的“借壳上市”被蒙上了一层若有若无的“政治色彩”。双方的关系在多大程度上为波场的上市计划提供了便利，尤其是考虑到，不久前孙宇晨及其公司还面临着美国SEC的诉讼。

2023年3月，美国SEC以涉嫌出售未注册证券和操纵市场为由起诉了孙宇晨及波场。但是，2025年2月，SEC突然同意暂停诉讼，为这次上市操作打开了关键的时间窗口。

这一转变时间点，与特朗普政府对加密行业释放友好信号，及孙宇晨与特朗普家族关系的日益紧密，形成了某种微妙的呼应。

所以，在《节点财经》看来，这场波场的借壳上市可能并非一次纯粹的商业行为，而更像是孙宇晨利用其个人关系撬动监管，将波场这样一个数字货币平台推向全球最大资本市场的大胆尝试。

那么，对于波场来说，这又意味着做什么呢？

03 “TRX微策略”，复制神话还是制造泡沫？

波场由孙宇晨于2017年9月创立，2018年5月主网上线。据SCAN数据，截至2025年6月，波场全球用户账户总数超过3.13亿个，交易总数超过106亿笔，总锁定价值（TVL）超过200亿美元，仅次于以太坊，位居行业第二。

在数字货币行业，波场的规模和实力都颇为强大，而孙宇晨的野心更大。

在《节点财经》看来，借壳上市可能只是孙宇晨和波场的“术”，其核心战略“TRX微策略”则是其试图撬动传统资本的“道”，核心就是借鉴和复制币圈知名公司微策略（Micro Strategy）的“比特币战略储备”模式。

微策略通过大规模举债购买并持有比特币，将股价与比特币价格深度绑定，创造了“股币双飞”的飞轮效应，公司市值从11亿美元激增至千亿美元，成为华尔街传奇。

图源：孙宇晨X平台账号

“TRX微策略”被波场及其支持者反复提及，被视为此次上市后新公司价值增长的核心引擎。

根据协议，新公司“Tron Inc.”将利用募集到的1亿美元乃至未来更多的资金，在市场上大规模购入并长期持有波场原生代币TRX，并将其作为公司的核心储备资产列入资产负债表。

在波场官方的叙事中，“TRX微策略”将为整个波场生态带来“百亿级红利”，开启一场链上与链下金融的融合实验。

但面对“孙割”，风险不得不提。其中的问题首先在于，波场生态的繁荣在多大程度上依赖孙宇晨本人的持续输血和市场营销？如果外部资金流入不及预期，或者数字货币市场进入熊市，“TRX微策略”的正向循环能否保持。

此外，还有一个最大的不确定性就是监管。尽管SEC暂时中止了对孙宇晨的诉讼，但这并非撤诉或宣判无罪。这把达摩克利斯之剑随时可能落下，如果投资者完全押注监管松绑和政治关系，其风险不言而喻。

综合来看，波场上市都称得上是2025年数字货币行业的标志性的事件之一。这是将个人影响力、政治资源与金融工具运用到极致的表演。但是，资本市场不缺泡沫，币圈尤为如此。这场交易究竟是数字货币走向传统金融的范例，还是华尔街与币圈用新故事收割新韭菜的轮回，都值得拭目以待。