7月26日于上海开幕的世界人工智能大会（WAIC 2025），为“AIGC第一股”出门问问（02438.HK）的股价注入了一剂“强心针”。

7月30日，出门问问股价狂飙63.83%，市值重新回到11亿港元上方。7月28日以来的三个交易日，公司股价累计涨幅接近100%，投资者热情高涨。

回顾股价走势，出门问问可谓“出道即巅峰”——去年5月3日创下4.38港元高点后便持续下挫。截至7月30日收盘价0.77港元，较巅峰时期已缩水超过80%，不少投资者损失惨重。

加强版“录音笔”点亮股价

近日召开的世界人工智能大会（WAIC 2025），是全球人工智能领域最具影响力的盛会之一，这场规模空前的盛会，吸引了30多个国家和地区的1200余位嘉宾参与。

借此机遇，出门问问携最新Agentic AI智能硬件TicNote、AIGC产品矩阵亮相大会。

TicNote由出门问问于今年6月25日发布，上市后表现亮眼。据资料显示，截至7月15日，TicNote全球销量破万，在国内京东、天猫等相关品类排行第二名。

根据出门问问提供的资料，TicNote是一款软硬结合的智能硬件，内置“Shadow AI”，定位“随身AI思考伙伴”，适用于会议、采访、学习等多场景。

功能上，TicNote支持120+语种及方言转写，可生成智能总结、思维导图、研究报告等；“Shadow AI”能管理多元数字资产，实现实时对话、多轮记忆与任务跟进，还可定制信息推送。

根据购物网站商品介绍，TicNote起售价是999元，甄选版价格为1499元；其厚度仅3毫米，裸机重量29克。

近日，出门问问AI硬件副总裁曾森表示，TicNote在产品矩阵中可与公司AIGC能力协同，它是生态的“场景入口”。TicNote收集的会议、采访等场景数据，能反哺大模型叠代。他还称，TicNote的优势是用户粘性非常强，一旦使用就离不开它，切换成本会很高，用户池可以持续积累。

在他看来，TicNote或许不会短期爆发，但长期来看会是极具潜力的生意模式。

从市场竞争维度来看，在AI录音设备赛道，TicNote凭借软硬结合策略与Shadow AI智能体能力，已在部分细分市场形成差异化优势。不过，其偏高的定价（999元起，甄选版1499元）可能会成为市场拓展的门槛，同时其还将面临来自科大讯飞（002230.SZ）等行业参与者的竞争压力。

因此，TicNote未来能否真正成为出门问问的增长引擎，仍需时间检验。

巨亏不断

经过多年发展，出门问问的AIGC业务围绕多元化用户群体的创作需求，形成了覆盖音频、视频、图文等领域的AIGC产品矩阵，包括AI配音助手“魔音工坊”（海外版“DupDub”）、AI数字人分身“奇妙元”（海外版“LivGen”）、企业AI交互式数字员工生成平台“奇妙问”、AI视频创作平台“元创岛”等核心产品。

身处AI时代的出门问问，却面临收入波动的问题。根据公司财报，2021年-2024年，出门问问的收入分别为3.98亿元(单位人民币，下同)、5亿元、5.07亿元和3.9亿元。

2024年收入下滑，主要因公司调整业务战略，不再发展传统项目制的AI企业解决方案业务，转而聚焦AIGC解决方案领域。

值得一提的是，硬件设备是出门问问早期最重要的业务线，不过该业务线成为公司近几年来营收增长的“拖油瓶”，2021年有超过3亿元的收入，到了2024年仅剩下1.52亿元。

因此，出门问问迫切需要打造新的硬件爆品，而融合了智能体的TicNote，成为公司在硬件领域重拾“荣光”的先锋。

尽管坐拥AIGC风口，出门问问仍难逃“亏损魔咒”。2021年-2024年，公司年内亏损分别为2.76亿元、6.7亿元、8.03亿元、7.21亿元，四年累计巨亏约24.7亿元。

烧钱是AIGC行业的常态，身处这样的风口，对出门问问来说，亏损并非意料之外，甚至可以看作是一种必然。

随着大众对AGI认知的提高，资本对科技公司越来越愿意赋予更多耐心值。在去年4月登陆港交所之前，出门问问就完成了多轮融资，股东包括红杉资本、真格基金、SIG海纳亚洲、Google等知名机构和企业。

对于出门问问而言，在资本市场短暂狂欢之后，更关键的考验在于如何将技术优势转化为可持续的盈利能力——毕竟，在烧钱成风的AI行业，最终活下来的不一定是技术最超前的玩家，而是最会“算账”的那一家。