标普全球评级确认三星电子"AA-/A-1+"评级

英为财情
31 Jul

Investing.com -- 标普全球评级已确认三星电子的"AA-/A-1+"评级,展望稳定,预计未来一到两年内盈利能力将逐步提高。

评级机构预计三星的盈利能力将在2025年下半年恢复,主要由设备解决方案(DS)部门的改善推动。高带宽内存(HBM)技术的最新进展应提高三星的产品竞争力,并吸引面临供应商选择有限的客户。

三星的经营业绩最近有所下滑,2025年上半年营业利润为11.3万亿韩元(KRW),低于2024年同期的17万亿韩元。自2023年中期人工智能热潮开始以来,该公司在HBM市场的资本化方面一直落后于竞争对手。

然而,标普认为三星通过HBM4相比HBM3E已经增强了其竞争力。面临供应商选择有限和价格上涨的大型终端客户可能会寻求多元化其HBM供应商,这为三星在未来几个季度扩大其高利润率HBM销售提供了机会。

对于传统动态随机存取存储器(DRAM),由于供应紧张,平均售价预计将保持强劲。随着HBM在存储器中的比例上升,公司的存储芯片盈利能力可能会增加。

标普并不预期三星亏损的集成和代工业务会出现实质性转机。尽管最近获得了其最新2纳米节点165亿美元的订单,但这一合同本身不会实质性地改变竞争格局或减少该领域的亏损。

智能手机部门预计将实现稳健销售,收入稳定增长在低至中个位数。随着公司拓展到不断增长的OLED电视和IT面板市场,三星的显示业务预计在未来两年内将保持约10%的良好营业利润率。

尽管未来两年每年有56-58万亿韩元的大规模资本支出,三星预计将保持其稳健的净现金状况。该公司在2024年11月宣布了10万亿韩元的股票回购计划,其中大部分将在2025年执行。

如果三星在关键业务中的竞争地位显著减弱,或其营业利润率持续低于10%,标普可能会降低其评级。相反,如果三星在保持审慎财务政策和大量现金持有的同时,加强其在主要业务中的全球地位,评级可能会提高。

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