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　　综合/一地基毛、新浪财经

　　编辑/FENGLING

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　　仰望牛市10000点的星空

　　上个周末，圈内最热闹的话题 #仰望牛市10000点的星空 。

　　近来一个来月，A股行情火热，看多情绪变浓，连赚XX天，“牛市来了”的即视感扑面而来。

　　周六流传出来的这张图片，让情绪燃爆，无论是支持者还是质疑者。

　　今年行情好转，不少人高调唱多。但是敢大声喊10000点的，不多，也有支持者。

　　比如前几天就在沪指站上3500点之际，前4000点美女分析师谭珺发朋友：我觉着上证指数可以到1万点，中国实在太棒了。

　　但更多的是震惊，惊讶。

　　目前沪指在3600点，涨到10000点，这得多诱人啊。

　　这张同泰基金的PPT，已经被证实属实，“推演万点行情”乃公司内部交流。

　　尽管，同泰基金的万点推演，有数据和模型支撑，但是大部分声音还是质疑。

　　PPT中对A股看到一万点，有两个模型支撑。

　　DDM模型公式，P0=D1/（r-g））。

　　模型一为零增长模型，2024年A股股分红金额为2.39万亿。假设g=0，r采用wind全A指数发布至至今的风险溢价中位数1.96%，A股市值=2.39/1.96%=122万亿，对应当前90万亿总市值，有35%上涨空间。

　　模型二稳定增长模型，2024年A股股分红金额为2.39万亿。假设股息增长率g=1%，r不变=1.96%，A股市值=2.39/（1.90%-1%）=265万亿，对应指数有194%上涨空间。

　　DDM模型，一种通过折现未来股息计算股票内在价值的估值方法，适用于分红稳定且可预测的成熟企业。

　　不过，兜兜转转，过去N多年，对A股10000点的渴望和呼喊，从未稀缺。

　　但是，上证指数10000点，也一直是遥遥、遥不可及。

　　简盈认为，我们不需要去研究推算模型，更不需要精准预测点位。

　　仰望牛市10000点，对于普通的我们来说，不妨认为：

　　这是相信‘牛市来了’的一种艺术表现手法，充分展示了机构的乐观。

　　高喊背后蕴藏的情绪，我们可以去感知、去调整，但是，投资始终是自己的事。

　　《投资者私享会》的迪哥看财经，与同泰基金总经理马俊生微信聊及此事，

　　所谓的万点论，有很多前提和假设，还有时间点。

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　　聊聊同泰基金

　　聊同泰基金。

　　同泰基金，2018年10月在深圳注册成立，2019年3月15日取得《经营证券期货业务许可证》。

　　这是一家个人系公募，规模不大，2025年二季度末的非货规模为76.87亿元。

　　有人说，这个规模太小了吧。

　　实际上，在国内180多家公募中，它能排到120-130名，大约占前70%，比它更小的还有六七十家。

　　董事长刘韫芬持股32%，总经理马俊生持股4.9%，董事王雪梅持股4.9%，公司原董事长刘文灿持股32%。

　　同泰基总经理马俊生，曾任平安证券副总裁、华泰联合证券总裁，分管过证券研究、投资银行、资产管理、风险投资、海外投资等多项业务。

　　同泰基金，旗下有6位基金经理，管理着48只基金。其中，管理规模最大的是马毅，在管规模60.63亿元。

　　同泰基金乐观也不是没有原因，他们家今年的产品业绩确实还可以。

　　他们家出了一只翻倍基？说实话，真没注意到。

　　仔细一看，原来是3月29日那天，同泰产业升级A的基金净值直接飙升了68%，大概是遭遇机构巨额赎回。

　　再看二季度，该基金小幅亏损。

　　这只基金的收益和排行不知道是从哪里计算出来，有网友表示，今年买了这只基金，6月中旬仍是亏损的。

　　排除同泰产业升级，表现的最好的就是同泰远见混合和同泰大健康了。

　　这两只都是基金经理马毅在管。

　　同泰远见混合，翻看其十大重仓股，竟是重仓北交所股票，胆子确实比较大。

　　NO，再翻翻历史，就会发现，

　　同泰远见混合前十大重仓股，更换频率很高，几乎每个季度都会换一批，甚至十只全部换掉。

　　历史上，它重仓过科创板，重仓过医药、新能源、电子等，很明显一直在押宝赛道。

　　只不过，运气不佳，过去四个年度全部亏损，包括大幅反弹的2024年。

　　同泰大健康也是马毅管理，虽然这是一只医药主题基金。

　　但是马毅依然按耐不住狂野的内心，交易比较频繁，刚刚披露的二季报产品前十大重仓股更换了9只！

　　看了下，马毅更换的股票都挺牛，普遍在近60个交易日大幅上涨！

　　最怕的是但是！同泰大健康2季度只盈利0.83%，这就有点让人尴尬了．．．．．．．

　　更让人感到震惊的是，同泰基金这种操盘风格可不是只有马毅一个人，他们家大多数产品都在重仓某个领域．．．

　　至于业绩嘛，普遍惨兮兮。

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责任编辑：何俊熹