GGII数据显示，2025H1中国负极材料出货量129万吨，同比增长37%，增速低于其他几大主材，主要是2024年上半年预期到价格上涨，企业囤货，导致2024年上半年出货量基数较大。预计2025年中国负极材料出货量将超260万吨，同比增长25%以上。
2021-2026年中国负极材料出货及预测（万吨）
数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2025年7月从细分产品结构看，2025H1人造石墨出货量为117万吨，同比增长47%，占负极材料总出货量比达91%；天然石墨出货量10.6万吨，同比下降23%；其他占比提升0.2个百分比，主要系硅基负极发展带动。
2024年-2025年H1中国负极材料出货结构（%）
备注：硅基负极材料为复合后口径；
数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2025年7月
在价格方面，2025Q1负极用焦价格环比上涨超40%，Q2价格开始下滑，但对负极价格推动影响较小。天然石墨受人造石墨挤压影响，价格小幅下滑。产品方面，新一代储能大容量产品推动人造石墨克容量进一步提升，多家电池企业测试产品从350mAh/g向353-355mAh/g方向迈进，同时压实密度也由1.6g/cm3向1.65g/cm3发展，快充倍率（4C）产品方面，行业渗透率突破15%。新产品应用上，新型硅碳已小批量出货，6月行业出货约100吨（纯硅粉），超80%应用在高端数码领域。动力领域因材料一致性等问题，预计2025年仍将处于验证中，预计2026年在动力领域有望规模上量。在技术发展方面，负极材料将向着快充倍率（4C→＞5C）、高压实（1.6→1.7g/cm3），高克容方向发展。
主流储能锂电池对人造石墨主要性能要求
数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2025年7月在产能方面，负极行业与磷酸铁锂以及电池行业相同，均处于产能结构性过剩状态，TOP5企业产能利用率超70%，部分企业甚至接近满产，而中小企业则缺少订单，多沦为代加工厂或停工停产。GGII预计头部负极企业在2025H2~2026年的“新增产能”将主要依赖中小企业代加工+自身扩产（主要集中在海外或西部基地），行业整体产能利用率呈缓慢提升态势。
总的来看，负极材料行业正在逐步走出低谷，预计2025年下半年或2026年上半年行业有望启动新一轮向上周期。