近日，招商仁和人寿高级管理层迎来重大调整，解聘副总经理、首席数字官（CDO）高宏，以及审计责任人胡良二人的职务，同时聘任副总经理、董事会秘书樊雪担任该司审计负责人。从三人履历来看，他们均在招商体系内工作多年。

在人事震荡的同时，该司业绩亦同步震荡。今年伊始，招商仁和人寿可谓“开门黑”，一季度不仅净利润同比下降41%，净资产较年初亦下降11%。而过去8年，招商仁和人寿累计亏损约26.7亿元，为此，2020年至2022年间，该司发行四次累计39亿元的资本补充债进行“补血”。

而在业绩表现之下，该司产品与服务挑战更加明显。一款于2022年7月停售的产品，仍然是2024年保费收入第一的产品，服务上，投诉了也增长56%…

副总经理、审计责任人同日被解聘

7月9日，招商仁和人寿召开2025年第三次临时股东大会决议，宣布多项高管人事变动。其中解聘高宏的副总经理、首席数字官（CDO）职务，同时解聘胡良的审计责任人职务，聘任副总经理、董事会秘书樊雪担任审计负责人。

高宏是本次人事调整的核心人物之一。资料显示，高宏出生于1968年2月，是位横跨IT与金融机构的复合型人才，毕业于南京大学计算机科学系，拥有理学士学位。高宏的职业轨迹起步于1989年的南京724研究所，担任第一工程分部助理工程师。1992年担任中电软件技术开发公司工程师。1993年加入中国平安，开始涉足金融机构，不过彼时，高宏仍专注于IT技术相关工作，在中国平安，历任电脑部二级业务主任、寿险电脑部总经理助理、吉林分公司总经理助理、长春分公司总经理助理等职。2001年起，转战至太平人寿，担任电脑部总经理，四年后，进入中国保险，担任信息技术管理部副总经理（主持工作）、共享服务中心助理总经理等职。

2010年，高宏进入“富德系”，先后任富德生命人寿信息技术中心总经理、总经理助理，2015年任富德保险控股总经理助理。两年后，2017年高宏“空降”至招商局系统，先后担任招商仁和人寿副总经理、首席数字官（CDO），招商局金融集团首席技术官（CTO）、招商局金融科技总经理等职。此外，高宏还在2020年3月至2023年8月，担任过招商证券非执行董事。

与研究所出身的高宏不同，本次同样被解聘审计责任人职务的胡良，是位从监管机构跨界进入保险公司的高管。履历显示，胡良1974 年3月出生，武汉大学工商管理硕士学位。早年在金融监管机构完成职业筑基，曾任职中国人保深圳分公司办公室政研科副科长，后转入监管部门。2000年代在深圳保监局历任综合管理处主任科员、办公室副主任（主持工作）、统计研究处处长、财产保险监管处处长等职。2021年末，胡良加入招商仁和人寿，担任审计责任人、总公司办公室（党委办公室、党委宣传部、群工部）、党建工作部总经理（兼）等职。

接替胡良担任审计责任人的樊雪，则是本次调动中最年轻的高管，今年仅45岁。樊雪同样在“招商局体系”任职多年。履历显示，樊雪出生于1980年4月，毕业于北京大学，拥有经济学硕士学位。曾任海达远东保险中国团队高级客户主任，招商海达远东保险经纪市场部副总经理，招商局金融集团保险部职员、高级分析主管、总经理助理、副总经理、总经理，招商局金融事业群/平台保险部总经理，招商局金融控股有限公司保险部总经理等职。

此次高层人事变动，正值招商仁和人寿经营发展的关键时期…

成立以来亏损26.7亿元3年发债39亿补血

成立于2017年的招商仁和人寿，已经跨过了“七平八盈”的时间节点，2024年净利润成功扭亏为盈，不过今年一季度的净利润却下滑四成，不仅如此，一季度净资产亦出现下滑。

2025年第一季度，招商仁和人寿保险业务收入为49.42亿元，同比增长5.1%。净利润为0.99亿元，同比下降41.76%。一季度末总资产为975.73亿元，较年初增长6.86%。净资产73.18亿元，较年初下降11.76%。投资收益率1.49%，综合投资收益率为-0.2%。一季度末招商仁和人寿综合偿付能力充足率为190.46%，较上季度下降10.31个百分点，核心偿付能力充足率为116.89%，较上季度下降11.53个百分点。此外，招商仁和人寿最近两次风险综合评级结果分别为为BBB、BB。

回顾过去8年经营情况，更能理解其业绩的起伏。2017年至2024年招商仁和人寿保险业务收入呈现波动增长态势，其中2017年实现3.7亿元，2018年快速扩张至27.56亿元，2019年突破百亿达104.84亿元，2020年增至117.48亿元。2021年达到123.77亿元新高后，2022年继续攀升至154.04亿元峰值，2023年略微回落至145.01亿元，2024年回升至153.01亿元。

净利润方面则更为坎坷，招商仁和人寿在过去8年累计亏损约26.7亿元。2017年净亏损1.38亿元，2018年亏损扩大至4.07亿元，2019年继续亏损4.89亿元。2020年亏损收窄至2.81亿元，2021年亏损进一步降至1.49亿元。2022年出现巨额亏损达12.63亿元，2023年亏损大幅收窄至0.73亿元，最终在2024年实现扭亏为盈，净利润1.31亿元。

持续的亏损也迫使该司通过多次发债进行“补血”，2020年至2022年累计发行了39亿元的资本补充债。

传统险占比86%，2年前产品仍是销售主力

前文提到，2022年2024年，招商仁和人寿保险业务收入出现震荡，通过深入分析该司的产品结构，不难发现这种波动与其产品策略有着很大联系。

在利率下行的当下，各大保司纷纷转向分红险市场，而招商仁和人寿的传统险占比依旧很高。2024年年报显示，传统险收入合计131.45亿元，所有险种收入的86%。进一步看，该司三款传统型产品系绝对销售主力。2024年经营的所有产品中，原保险保费收入居前5位的保险产品是招商仁和和裕盛世终身寿险、招商仁和招尚盈家两全保险、招商仁和招怡世家两全保险，三款收入合计约97.26亿元。更值得注意的是，招商仁和和裕盛世终身寿险停售于2022年7月，却仍是去年主力产品之一。

在此产品结构背景下，招商仁和人寿2024年的扭亏为盈其实也暗藏隐患。据年报显示，2024年招商仁和人寿营业收入和营业支出双双下降。2024年营业收入为163.99亿元，同比下降6.69%。其中已赚保费121.13亿元，同比下降15.99%。而分出保费大幅41倍至31.89亿元；同期，招商仁和人寿营业支出下降7%至162.69亿元。其中，手续费及佣金支出大幅缩减68.16%至5.46亿元。赔付支出大幅增长近300%至51.82亿元。

除了财务数据反映的挑战，招商仁和人寿在客户服务方面也面临压力。 年报显示，其投诉量在2024年猛增，共产生监管转办投诉案件183件，而2023年投诉案件为117件，同比增长56%。

今年2月5日，黑猫投诉有一条关于“申请招商局仁和人寿保险股份有限公司退款”的投诉。该投诉经平台审核后首次分配给招商仁和人寿，但因未匹配成功，转而由支付宝客服处理，目前状态显示为“已完成”。值得注意的是，2024年另有3条投诉因“商家未匹配成功”仍处于待分配状态。