金吾财讯 | 东方证券研报指，7月吉利汽车(00175)总销量23.77万辆，同比增长57.7%，环比增长0.7%；其中新能源汽车销量13.01万辆，同比增长120.4%，环比增长6.3%；1-7月吉利汽车总销量164.69万辆，同比增长48.8%，截至7月公司已完成全年300万辆销量目标的55%。受6月厂商冲刺半年目标及7月高温假影响，预计行业7月销量环比将呈现季节性回落，公司7月销量仍实现环比向上，销量同比增速预计将高于行业平均水平，该机构预计公司市占率有望维持提升态势。该机构指，基于GEA全球智能新能源架构打造，搭载雷神AI电混2.0、千里浩瀚H3智能辅助驾驶系统的银河A7将于8月8日上市，预售指导价9.78万元起，该机构预计新车将完善银河品牌在中型家轿市场的布局，有望推动银河品牌市场份额进一步提升。另外，此前极氪的营销能力被市场质疑，自5月极氪营销高管调整后，极氪在营销和渠道领域推动多项改革，包括在三四线城市引入合伙人代理制拓宽下沉市场、在五六线城市与领克共建渠道降低投入、开启先享计划加强用户共创等，随着营销和渠道改革措施逐步见效，叠加极氪9X等混动车型上市，该机构预计下半年极氪销量及盈利能力将有望逐步改善。预测2025-2027年EPS分别为1.50、1.76、2.13元，维持可比公司25年PE平均估值15倍，目标价22.50元人民币，24.70港元（1港元=0.9108元人民币），维持买入评级。
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