在科技股的IPO窗口由Figma首次上市引爆之后，Canva应该抓住这一机会，尽快进行上市，从中获得巨额估值。

去年10月，澳大利亚科技独角兽Canva将进行下一次重要产品发布，内部人士对此充满期待。产品发布的焦点将是人工智能（AI）功能，预计这一发布将打消任何Canva可能成为AI领域失败者的猜测，进一步巩固其在AI领域的领导地位。

这一切听起来都很棒，但也许这个产品发布应该推迟几个月，让Canva的创始人Melanie Perkins、Cliff Obrecht和Cameron Adams可以专注于一个真正重要的目标——在华尔街进行一次巨大的IPO（首次公开募股）。

现在正是时候。投资者正在被一种投机热潮所吸引，整个市场充满了泡沫的气息，而华尔街最近的交易爆发应该向Canva及其一众风投支持者——间接包括数百万澳大利亚养老金储户——明确表示，他们有一个真正的机会，将巨额收益变为现实。

周四晚上，Canva的创始人肯定与其他科技行业人士一起关注了设计软件公司Figma在纽约证券交易所的上市。Figma的市场定位与Canva不同——Figma主要面向专业设计师，而Canva则面向任何人都可以使用的简单设计工具。

Figma的估值波动较大。早在2023年，Figma的估值为200亿美元，当时Adobe曾尝试收购，但因竞争监管问题未能达成交易。

就在三天前，Figma发布了IPO的最终定价，估值为188亿美元。

这本是一个不错的结果，但Figma和其风投支持者，包括Index Ventures、Greylock Partners和Kleiner Perkins，一定会惊讶地看到首次交易的惊人表现。

首次交易定价Figma为500亿美元，随后股价仅在首日就暴涨了256%，市值在完全摊薄后达到了650亿美元。

那么，Canva是否有可能经历Figma所享受到的类似股价飙升？谁知道呢？

去年Canva在一次股票销售中被估值为320亿美元，并据报计划在接下来的几个月内通过另一轮次销售来测试这一估值。据一位投资者透露，今年初的Fidelity Founders Fund文件中，显示该投资巨头的估值维持在320亿美元。

但具体数字其实不那么重要。关键是，Figma的IPO首次亮相已向Canva发出了一个明确的信号：科技股的IPO窗口已经打开，专家们对这一历史性的交易感到非常兴奋。

这是近年来华尔街最大的风投支持的IPO，且具有历史意义——没有美国IPO在首次交易日能筹集超过5亿美元并在当天三倍涨价。

如此疯狂的需求让华尔街日报报道称，纽约证券交易所（NYSE）直到纽约时间下午2点才允许Figma开始交易，远远超过通常的上午窗口。原因是买家的需求远远超过了卖单。

值得一提的是，尽管Figma目前被视为一个AI公司，但实际上它并不完全是——管理层认为该公司有能力添加许多AI工具，但这些工具仍在开发中。

Figma的首次公开募股是AI热潮的又一个例证。恰巧当天，Meta平台的股价上涨了11.25%，微软的股价上涨了近4%，因为它们发布了出色的2023年第二季度财报，这为它们在AI基础设施上的巨大投资获得了初步回报。

Meta的股票在发布新财报之前已经大幅上涨，许多评论员认为AI回报的承诺已经充分反映在股价中。但Meta和微软的财报发布有效引发了新一轮的市场投机：AI的繁荣可能会超出市场目前的预期。

如今，投资者纷纷涌入。

当然，存在风险。正如Vantage Point资产管理公司的Nick Ferres所指出的，尽管估值已被推高，但“非线性价格波动”——简单来说就是疯狂的股价暴涨，表明市场情绪已脱离现实。

我们以前也见过类似的情形。对AI基础设施的投入狂潮让人想起了20世纪初的铁路行业，或90年代末的电信行业。这些行业的革命是真实的，但由于过度投资，铁路和电信公司股价的巅峰期很短。

“多数分析师会认为，强劲的收入将为激进的资本支出辩护，但在AI支出上相互竞争的压力可能已经导致了一个不断上升的成本模式，而没有出口，”Ferres表示，“短期内的赢家是Nvidia和整个供应链，因为今年购买的半导体芯片可能在明年新产品发布后被淘汰。根据摩尔定律，AI可能没有竞争优势，只有商品化。”

这些确实是投资者谨慎的充分理由。但另一方面，这也为Canva提供了一个非常好的机会，快速行动，争取像Figma那样锁定巨大的估值。

在这场“非线性价格波动”的狂潮中，Canva的风投支持者或许很快就会实现巨额回报，但这种机会可能不会永远存在。