智通财经APP获悉，华尔街策略师整体维持股票配置不变，但美国银行的卖方指标(SSI)正逼近反向"卖出"信号临界点，暗示市场乐观情绪可能已脱离基本面支撑。

根据美国银行美国股票和量化策略主管萨维塔·苏布拉马尼安8月1日发布的报告，该行编制的SSI指标(衡量卖方策略师平均推荐股票敞口水平的综合指标)7月仅微升10个基点至55.7%，尽管仍处于"中性"区间，但距离触发"卖出"信号仅剩2.1个百分点的空间，而距离"买入"信号则有4.5个百分点的差距。

这一数据发布之际，标普500指数上月实现2%涨幅，策略师群体基本维持原有立场，在乐观的第二季度财报与估值高企、8月1日关税截止日临近的矛盾中保持平衡。

苏布拉马尼安强调："SSI始终是可靠的反向指标——当华尔街集体看跌时市场往往上涨，反之当集体看涨时需警惕风险。"

当前55.7%的SSI读数虽未达到极端水平，但已接近2000年(59%)、2007年(64%)和2022年(59%)等历史市场峰值前的指标水平。美国银行模型显示，该水平对应标普500指数未来12个月12%的预期回报率，这成为其构建更广泛市场展望的参考因素之一。

值得注意的是，多项市场迹象显示投机情绪正在升温。美国银行最新基金经理调查显示，模因股(Meme Stock)重现活跃迹象，微型股(Micro-cap)表现强劲，风险偏好指标创下历史新高，尽管现金配置有所下降，但整体股票超配仓位尚未达到危险水平。

在此背景下，美国银行继续推荐大盘价值股作为核心配置方向。苏布拉马尼安指出："我们尚未看到普遍性的过度乐观，但部分信号已显现投机泡沫特征。"

在市场逐渐走向过度自信的环境中，持有量不足且估值具有吸引力的大盘价值股，因其资产负债表纪律改善，相较成长股更可能成为潜在回调中的安全港，这仍是该机构首选的对冲策略。