Investing.com -- 美联储理事克里斯托弗·J·瓦勒(Christopher J. Waller)解释了他对联邦公开市场委员会(FOMC)七月决策的反对票，表示他支持降息25个基点。

在周五发布的声明中，瓦勒概述了他立场的三个关键理由。首先，他认为关税只会造成临时性的价格水平上涨，而非持续性通胀，当通胀预期保持稳定时，央行通常会"忽略"此类影响。

其次，瓦勒指出经济数据表明货币政策应该更接近中性而非紧缩状态。他指出，2025年上半年实际GDP增长仅为1.2%，预计将保持疲软，而失业率为4.1%，接近委员会的长期估计水平。若排除临时关税影响，通胀率略高于2%，瓦勒认为政策利率应该接近3%的中性利率，而非高出1.25至1.50个百分点。

最后，瓦勒对劳动力市场风险表示担忧，称一旦考虑预期的数据修正，私营部门就业增长已"接近停滞状态"。他认为美联储不应等到劳动力市场恶化后才降息，尤其是在通胀接近目标的情况下。

虽然尊重同事们关于关税影响的"观望"态度，但瓦勒将这一立场描述为"过度谨慎"，可能导致政策"落后于形势"。他强调，到目前为止关税对价格的影响微乎其微，如果在等待关税影响完全明朗的同时劳动力市场迅速恶化，这种等待可能会带来问题。

瓦勒澄清，他的立场并不意味着FOMC承诺预设的降息路径。"我们可以现在降息，然后观察数据如何演变，"他表示，并补充说如果出现重大通胀意外，委员会可以暂停，但他认为"没有理由"维持当前利率并冒险导致劳动力市场下滑。

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