（来源：维科网光伏）

近日，奥飞数据（300738.SZ）连发董事会、监事会决议公告，宣布控股子公司广东奥飞新能源股份有限公司（简称“奥飞新能源”）拟申请在新三板挂牌，并授权管理层推进具体事宜。此举标志着这家IDC服务商正式启动对智慧能源板块的资本化运作。

值得关注的是，此次分拆计划未披露奥飞新能源的股权结构、估值及融资规模。根据公告，该公司定位为“新一代智慧能源运营商”，核心业务聚焦分布式工商业光伏电站的投资开发与数字化运维，同时构建能源互联网智慧运营平台。

奥飞数据此次分拆子公司上市，本质是将能源业务从成本中心转化为利润中心的关键一跃。若奥飞新能源成功登陆新三板，不仅可缓解母公司资本开支压力，更将为IDC行业探索“零碳算力”提供资本样本。

数据中心龙头转型绿色能源

奥飞数据成立于2004年，主营业务为数据中心托管及云计算服务，2020年登陆创业板。

近年来，该公司积极推进“IDC+新能源”双轨战略转型。核心资源储备方面，至2024年底，公司已自建超过2.5万架数据中心机柜，客户涵盖阿里云、百度等云服务商。鉴于数据中心属于高耗能产业，该公司于2021年成立了奥飞新能源，意图通过分布式光伏降低电力成本并开辟新增长曲线。

奥飞新能源有别于传统光伏电站开发商，奥飞新能源突出技术融合与数字化运营两大标签。在技术层面，依托母公司在IT系统领域的积累，奥飞新能源开发能源管理SaaS平台，实现电站监控、故障诊断智能化。在业务模式上，奥飞新能源为工商业客户提供涵盖“投资-建设-运维”的全周期服务，有效降低用户的初始投入成本。战略协同上，奥飞新能源所建的光伏电站优先供应其数据中心，形成内部绿电消纳闭环。

尽管具体装机规模未公开，但分布式光伏的轻资产特性使其更适合平台化运营，这或许正是其选择在新三板而非主板挂牌的路径逻辑。

主业稳健，支撑能源扩张

业绩方面，奥飞数据近年财务表现呈现“IDC稳增长、新能源待放量”特征。

2024年，公司营业总收入达到21.65亿元，同比增长了62.18%；归属净利润为1.24亿元，同比下滑12.20%；扣非净利润为1.04亿元，同比下降17.92%。进入2025年一季度，公司营业收入达到5.36亿元，同比增长40.62%；归母净利润为5174.76万元，轻微增长2.47%；扣非归母净利润为5461.34万元，同比微增2.29%。

其中，在2022-2024年，IDC业务年均营收增速约15%，但受新能源业务前期投入拖累，整体净利润率呈现持续下滑趋势。分拆后，奥飞数据有望减轻资金压力，专注数据中心扩张；而奥飞新能源可独立融资加速光伏资产滚动开发。

分享分布式光伏数字化红利

奥飞新能源切入的工商业分布式光伏市场正迎来爆发期。

目前市场的增长主要受三大因素推动：一是政策层面，2025年国家能源局新政要求新建厂房屋顶光伏覆盖率不低于50%；二是经济性方面，光伏组件价格在过去三年内已下降41%，使得工商业项目内部收益率（IRR）可达10%-15%；三是竞争壁垒上，公司差异化优势在于数字化运维能力，通过AI预测发电效率偏差，有效提升电站收益3%-5%，直击行业运维管理粗放的痛点。

在风险方面，尽管分拆逻辑清晰，但奥飞新能源所面临的潜在风险不容忽视：

一是关联交易依赖，若其超过50%的收入源自母公司，或将对IPO审核不利；

二是技术转化滞后，数数字化平台需持续迭代，而2024年其研发投入占比不足5%，低于能源科技类公司均值8%；

三是资金成本压力较大，光伏电站投资回收期约6-8年，新三板融资能力能否支撑存疑。

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