炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　（来源：新民周刊）

　　对此，腾讯方面曾派遣游戏团队赴青岛与孙女士沟通，回应称匹配机制属于商业机密，无法对外公开。事实上，早在2018年，《王者荣耀》官方答疑平台“狄仁杰答疑”曾回应匹配机制相关问题，明确否认系统存在“连胜后安排坑队友”的行为。

　　近日，山东青岛孙女士因质疑《王者荣耀》匹配机制不透明，将腾讯控股有限公司（股票简称：腾讯控股，股票代码：0700.HK）旗下深圳市腾讯计算机系统有限公司与腾讯科技（成都）有限公司告上法庭。该案将于8月12日在深圳市南山区人民法院开庭审理，或成为国内首例围绕游戏算法透明度展开的司法诉讼，因而引发业界与用户的广泛关注。

　　作为腾讯天美工作室出品的核心MOBA类手游，《王者荣耀》自2015年上线以来，凭借以东西方神话与历史人物构建的“王者大陆”世界观及高度竞技化的排位系统，迅速在国内外积累起庞大用户基础。游戏核心玩法为团队对抗的排位赛，玩家通过胜负积累“星数”提升段位，并在赛季末重置排名，争夺限定皮肤与虚拟荣誉。为提升匹配效率与公平性，游戏于2022年9月将原有ELO算法升级为MMR（Matchmaking Rating）机制，系统会根据玩家胜率与对局表现设定隐藏分，并根据隐藏分进行匹配，隐藏分越高实力越强，因此系统能实现更精准的对局匹配。

图片来源：《王者荣耀》官网

　　本次事件中，孙女士质疑《王者荣耀》匹配机制的公平性，认为系统通过操控胜负以延长用户在线时长，损害其合法权益。她指出，在排位赛中连续获胜后，系统便匹配到实力悬殊的队友与对手，导致战绩大幅波动，使其在付费购买皮肤和投入大量时间练习英雄后，仍无法获得应有的游戏体验。

　　孙女士援引《消费者权益保护法》第八条，主张作为用户应享有知悉服务真实情况的权利，并要求腾讯公开影响《王者荣耀》匹配结果的具体因素及其在不同游戏模式中的权重分布。孙女士表示，在《王者荣耀》官网等官方渠道均未找到相关信息，认为平台在信息公开方面存在不足。

　　对此，腾讯方面曾派遣游戏团队赴青岛与孙女士沟通，回应称匹配机制属于商业机密，无法对外公开。事实上，早在2018年，《王者荣耀》官方答疑平台“狄仁杰答疑”曾回应匹配机制相关问题，明确否认系统存在“连胜后安排坑队友”的行为，并强调胜负结果由阵容搭配、团队配合与操作状态等多重因素共同决定。尽管如此，用户对匹配公平性的质疑始终未能完全消除。

　　据黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台数据显示，近30日内《王者荣耀》用户投诉达527条，累计投诉量高达5.43万条，匹配机制相关问题高频出现，用户普遍反映排位赛中遇到人机或技术明显不足的队友，严重影响游戏体验与竞技公平。平台虽已介入部分处理，但舆论持续发酵。

图片来源：黑猫投诉平台

　　此次事件将游戏匹配机制首次带入司法视野，标志着公众对算法透明度和平台责任的认知正在不断加深。尽管腾讯方面以“商业秘密”为由拒绝公开核心算法，但玩家的维权行动与舆论反应表明，《王者荣耀》的匹配机制已成为影响用户信任与平台粘性的关键因素。透过这一事件，实际上也揭示出成熟游戏产品在生命周期后期面临的结构性困境：用户增速放缓、玩法创新不足，以及运营策略引发争议，叠加构成了腾讯亟需应对的系统性挑战。

　　用户增长陷入瓶颈，游戏步入成熟期

　　在腾讯整体业务架构中，增值服务依旧是核心板块，游戏收入为主要增长动力。2022年，腾讯增值服务收入为2875.65亿元，同比微降1.37%；其中本土游戏收入为1239亿元，下降4%。2023年，在海外新游推动下，收入增长14%至532亿元，本土游戏收入小幅增长2%，全年达到1267亿元，整体增值服务收入回升至2983.75亿元，涨幅3.76%。2024年，增值服务收入继续增长至3191.68亿元，占总营收48.34%。2025年一季度，增值服务收入达到921.33亿元，同比增长17.17%，占比提升至51.18%。其中，本土游戏凭借《王者荣耀》《和平精英》的稳定表现及新游推动，实现收入429亿元，增长24%；国际市场收入166亿元，增长23%。

数据来源：同花顺iFinD

　　与此同时，《王者荣耀》的用户规模已趋于饱和。自2020年11月官方首次披露日活跃用户（DAU）突破1亿以来，至2024年10月26日游戏九周年时，尽管官方宣布当日上线用户超过1亿，但整体DAU并未实现实质性增长。

　　收入方面，据 App Magic 数据显示，《王者荣耀》（不含安卓区）2022年收入达到22.2亿美元的高点；2023年大幅回落至14.8亿美元；2024年虽有所回升至18.7亿美元，但整体走势波动明显。

数据来源：Appmagic

　　IP生态持续扩展，衍生产品不及预期

　　为对冲增长瓶颈，腾讯近年来不断推进《王者荣耀》的IP扩展计划，涵盖动画短片、虚拟偶像、综艺节目等多形式内容布局，但成效有限。多款衍生项目进展缓慢甚至遭遇停摆：如《王者荣耀星之破晓》因玩法定位模糊及氪金设计争议，于2024年底宣布停服并全额退款；《王者荣耀世界》自2021年公布以来开发进度迟缓，仅于2025年7月开启小规模测试；获得版号的《王者万象棋》至今尚未正式上线。整体来看，IP延展未形成有效协同，部分项目反而成为资源消耗点。

图片来源：TapTap《王者荣耀星之破晓》游戏评论区

　　内容拓展乏力的同时，腾讯尝试通过“出海”寻找新增长点。2023年，《王者荣耀》国际版《Honor of Kings》率先在巴西上线并登顶应用榜单；2024年进一步扩展至160多个国家和地区，强调本地化运营策略。虽然首日表现强劲，但长期留存和付费转化仍有待验证，海外市场对MOBA类型的接受度也存在区域差异。

图片来源：《王者荣耀》国际服官方Twitter

　　此外，腾讯也在加快布局女性向内容赛道。根据伽马数据，2024年中国女性向游戏市场规模达到80亿元，同比增长124.1%，远超整体游戏市场的增速，展现出强劲的发展潜力。2025年7月，腾讯推出“心动的王者”女性向企划，通过平行时空设定构建情感故事线，并结合漫画、Live2D互动等形式，强化用户的情感共鸣与沉浸体验。该策略意在挖掘存量市场中的新增量，借助女性用户的情绪消费特性与陪伴价值，延长核心产品的生命周期。

　　然而，与《恋与深空》等新兴女性向游戏相比，《王者荣耀》在内容沉浸感和角色塑造等方面仍存在明显差距，转化成效仍有待验证。

数据来源：伽马数据

　　综上所述，《王者荣耀》虽依然是腾讯游戏业务的压舱石，但已从高速成长期步入增长瓶颈期，面临用户增长放缓、营收波动、内容创新难题等多重压力。此次匹配机制诉讼，更加凸显其在用户信任与算法治理之间的紧张关系。面对用户结构分化和存量竞争加剧的局面，腾讯亟需在算法透明度、产品生态构建及创新策略方面进行深度调整，突破“高收入、低成长”的结构性困境，推动这一核心产品实现新的发展突破。

　　作者 | 姚文溪

　　编辑 | 吴雪

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：张恒星