（来源：要钢网）
淡水河谷（纽交所代码：VALE）加拿大业务在第二季度表现亮眼，拉布拉多沃伊斯湾镍产量同比增长44%，萨德伯里矿区产量同步提升。镍销售推动基本金属收入达10亿美元（增长15%），铜收入攀升23%至9.58亿美元。
"我们再次交出强劲季度业绩，这体现了对卓越运营和高效执行的专注，使我们有望实现2025年目标。"首席执行官古斯塔沃·皮门塔周五在分析师电话会议上表示。管理层将沃伊斯湾的优异表现归功于肖恩·乌斯马尔——这位任职淡水河谷基本金属业务CEO满一年的前三重旗贵金属（多伦多/纽约交易所代码：TFPM）高管，同时主导了该部门的资产评估计划。
在生产率提升措施及纽芬兰与拉布拉多北部30亿美元沃伊斯湾地下矿成功增产的推动下，镍产量同比激增44%至4万吨。沃伊斯湾与长港工厂的单位销售成本下降57%至每吨13,236美元。
成本优化
萨德伯里镍业务单位成本下降31%至每吨10,511美元，产量提升与精炼厂计划维护减少摊薄了固定成本。镍业务副产品收入增长20%至每吨8,510美元。随着沃伊斯湾扩产项目投产，镍板块维持性资本支出下降42%至1.83亿美元，而增长性投资增至3,200万美元以支持持续矿山开发。淡水河谷纽约股价最新报6.71美元，日内上涨0.18加元（1.9%），市值达420亿美元。
同业公司方面，必和必拓（澳交所/纽交所/伦交所代码：BHP）在截至6月30日的2025财年创下202万吨铜和2.9亿吨铁矿石的年度产量纪录，但其70亿加元的加拿大詹森钾肥项目面临成本超支和延期。力拓（澳交所/伦交所/纽交所代码：RIO）因中国钢铁需求疲软导致铁矿石价格下跌13%，上半年基本利润同比下滑16%至48亿美元。
铜业扩张
淡水河谷全集团铜产量同比增长18%至6.6万吨，加拿大销量增长28%至2.3万吨。基本金属部门经调整的息税折旧摊销前利润（EBITDA）跃升77%至7.21亿美元，其中铜业务贡献5.38亿美元，镍业务贡献2.01亿美元，抵消了被列为"其他项目"的1,800万美元亏损。
皮门塔在分析师会议上以"淡水河谷2030"愿景开篇，强调铜业增长是战略核心。短期增长依赖两个项目：巴西Onça Puma矿区的第二座熔炉将在未来数月投产后实现年增1.2-1.5万吨产能（本季度末已完成94%调试）；6月获得帕拉州Bacaba项目初步许可的新卡拉加斯计划迎来首个里程碑，该项目将以每吨5,400美元的资本强度为Sossego工厂年供5万吨铜，目标2028年上半年投产。
铁矿动态
淡水河谷铁矿解决方案部门在米纳斯吉拉斯州距贝洛奥里藏特约80公里的Capanema项目完成首船发运。尽管截至6月30日的季度销量下降3%，该部门上半年仍发运1.43亿吨铁矿。虽然当期平均实际粉矿价格下跌13%至每吨85.10美元，但11%的现金成本降幅（至每吨22.20美元）推动EBITDA利润率达到39%。
现金流激增
集团整体净营业收入88亿美元（同比下降11%），EBITDA为34亿美元（同比下降14%）。由于营运资本改善和资本支出减少，经常性自由现金流暴增412%至10亿美元。净债务降至174亿美元，处于100-200亿美元目标区间内。