BlockBeats 消息，8 月 5 日，据 DL News 报道，Aave 的风险顾问 Chaos Labs 表示随着美元挂钩代币 USDe 在该协议中的存入量不断增加，Ethena 的 USDe 稳定币可能会威胁 Aave 的稳健性，并引发流动性紧缩。Chaos Labs 在周六发布于 Aave 治理论坛的帖子中探讨了 Aave 对 Ethena 敞口不断增加的潜在风险。Chaos Labs 指出，当 USDe 持有者将该代币大量存入 Aave，而其发行方 Ethena 同时将支撑该资产的稳定币贷出时，这会形成一个显著风险。Ethena 必须避免将其稳定币储备过度投放到 Aave 中。对这类敞口进行自我限制，有助于保障赎回的可靠性和市场的稳定。Ethena 暂未立即回应置评请求。

Ethena 已向 Aave 存入了 5.8 亿美元的 USDe 支持资产，这种策略称为再抵押。此外，目前 Aave 的 47 亿美元敞口来自 USDe 支持的资产，包括 PT 和 sUSDe，占 USDe 总供应量的 55% 以上。Chaos Labs 表示：“支持资产的双重角色，既是 Aave 的赎回资本，又是流动性，造成了一种脆弱性，在去杠杆事件期间可能会加剧两种协议的压力。”USDe 因支持机制有增长和收缩周期，市场看跌时，若支持资产被借出，USDe 持有者赎回可能引发问题，其循环策略更放大了风险，或致 Aave 流动性紧缩、借贷利率上升，引发连锁反应。不过，目前尚无立即担忧的理由，收缩期循环头寸解除或能抵消利用率激增。但随着 USDe 增长或再抵押增加，情况可能改变。Chaos Labs 正开发新风险预测工具调节利率，确保市场压力期赎回有序。