文｜柒财经
保险行业，“长牙带刺”持续升级。
八月首日，监管一口气甩出三张罚单，最大的那张砸到中国大地财产保险股份有限公司（以下简称“大地财险”）头上。
国家金监总局发布的行政处罚信息显示，因未按照规定使用经批准或备案的保险条款、费率，给予投保人保险合同约定以外的利益，相关财务、业务数据不准确，客户信息管理不规范等违法违规行为，对大地财险处以警告并罚款473万元，江西分公司一并挨罚20万元。
对舒文跃、郭俭峰、殷秀亮、刘利红、王海滨、彭作和、苏博、万雪平、顾佶等19位相关责任人处以警告并罚款共计115万元。
图源：国家金监总局官网
对此，大地财险回应称：已采取针对性措施认真整改，同时坚持举一反三，深入开展自查排查，持续完善制度流程和工作机制，努力提升系统管控水平，强化经常性合规培训教育，不断夯实合规基础，切实提升依法合规经营水平。
事实上，这只是今年大地财险频繁“挨板子”的冰山一角。
2025年累计机构罚单近千万
据柒财经不完全统计，2025年至今，剔除掉对相关责任人的处罚，大地财险收到的罚单金额，已经接近千万元。
7月7日和7月30日，因给予投保人保险合同约定以外的保险费回扣或者其他利益，大地财险浙江分公司和萧山中心支公司，皆被浙江监管局处以罚款22万元；
6月16日，因财务、业务数据不真实，利用保险业务为他人牟取不正当利益，大地财险克拉玛依支公司被罚款37万元；
6月9日，因未按照规定使用经批准或者备案的保险条款费率，大地财险天津市津北支公司被罚款42万元。
5月，大地财险平凉中心支公司与鄂尔多斯中心支公司，以及山东分公司相继撞上“枪口”。
当月23日，前二者均因委托无资质机构销售保险，分别被当地监管罚款5万元、25万元；后者则因未按规定使用备案保险条款、给予合同外利益、委托无资质机构销售保险、委托医护人员销售健康保险产品的多项违法违规行为，在26日被警告并罚款52万元；
再往前翻，大地财险2025年一季度偿付能力报告摘要披露，其在广东、吉林、西安、甘肃、黑河、内蒙古等地区的10个分公司，因各种基础性问题，合计领罚约230万元，且有1 名责任人被给予禁止进入保险行业10 年的“红牌”。
图源：大地财险2025年一季度偿付能力报告
整体来看，大地财险“挨板子”的理由多集中在条款费率使用、合同外利益、数据真实性及销售合规性等顽疾。
其实，大地财险近年来密集遭罚并不仅限于今年。回溯到2024年，据媒体不完全统计，大地财险合计收到54张罚单，合计被罚没971.9万元。
照当前的“接单”势头，大地财险2025年的罚金总额大概率碾压2024年。
值得一提的是，大地财险曾在2024年年报明确提及将“加强分公司风险管理委员会建设，深化风控合规垂直化管理”。然而，从今年情况来看，理想丰满，现实却极为残酷，落实情况远不及预期。
业绩波动起伏
除了频收罚单之外，大地财险的业绩表现并不稳定。
天眼查显示，大地财险成立于 2003年 ，是中国再保险集团（01508.HK）旗下唯一的财险直保公司。
背靠“金主”，乘着时代大潮，大地财险也有过一段辉煌的日子。2016年，其保费收入首次突破300亿元，达到319.58亿元。此后更在2019年一举将保费收入拔高至487.3亿元。
不过，从2020年开始，涉及武汉金凰假黄金案、天津信托、安信信托、四川信托等多起“踩雷”案件，叠加人事动荡，大地财险陷入长达五年的发展停滞期。
财报显示，2020年到2023年，大地财险的保费收入分别为477.51亿元、431.5亿元、460.93亿元、493.6亿元，五年仅增16.09亿元；对应总营收分别为459.06亿元、420.41亿元、418.84亿元、458.60亿元，呈小步萎缩状态。
数据来源：大地财险财报
同时，大地财险的盈利大幅收窄。2019年至2021年，其净利润连续下滑，分别为17.06亿元、6.58亿元、3.18亿元，相当于三年折损近14亿元。
而后的2022年，由于投资端和承保端的双失利，大地财险遭遇近十年来重大挫折：净利润出现近10亿元的亏损，也是其自2012年以来的唯一“失血”。
2023年，受提质增效，年度减值计提减少，投资收益增加等举措驱动，大地财险的净利润回正，为1.34亿元。
数据来源：大地财险财报
拉长时间轴，大地财险划出的是一条波动起伏的成长曲线。
2024年，大地财险保费收入为 507.74亿元，同比增长2.86%；总营收475.78亿元，同比增长3.75%；净利润4.96亿元，比2023年翻了两番。
2025年一季度继续保持上行态势，保费收入164.36亿元，同比增长8.64%；净利润6.14亿元，扭亏为盈。
数据直观反映出大地财险业绩的复苏起色，但和一众上市险企比较，其保费收入上涨的速度几乎最慢。2024年，具体到保费收入同比增速，人保财险、平安财险、太保财险均超过4%，最高的众安在线达到13.4%，较低的太平财险也有4个百分点的增长。
数据来源：上市险企财报
此外，大地财险的个别资金运用指标也低于行业平均水平。
根据大地财险披露的信息，2024年财务投资收益率为3.96%，综合投资收益率在4.83%。
作为对比，国家金监总局统计，截至2024年年末，保险公司资金运用余额为33.26万亿元，2024年财务投资收益率为3.43%，综合投资收益率为7.21%。其中，财险公司的财务投资收益率和综合投资收益率分别为3.05%和5.01%。
行业分化提速
伴随中国经济深度调整，保险行业从增量竞争转向存量内卷，并加速呈现出强者恒强的“马太效应”。对于大地财险等第二梯队的险企来说，也面临夹缝中生存的难题。
2025年一季度，全国85家财险公司保费收入达5155亿元，同比增长4.3%。其中，人保财险、平安财险、太保财险“三巨头”的保费收入分别为1817亿元、853亿元、631亿元，牢牢把持赛道前三的席位。
数据来源：各险企公告
紧随其后的是国寿财险、中华联合、大地财险，保费收入分别为308亿元、216亿元、164亿元，排在第四至六位。
不难看出，“三巨头”以绝对体量优势断崖式甩开后面的选手，也瓜分了行业60%+的市场份额；包括国寿财险、中华联合、大地财险、阳光财险、太平财险在内的“中五家”，虽然数量占优，但仅拿下17.73%的市场份额。
大地财险杀进TOP10，但堪堪150亿出头的规模，这种鸿沟般的差距，折射出突围难、破局艰的现实困境。
一方面，头部险企凭借规模长板——海量业务摊薄固定成本（如IT系统建设、品牌营销、总部运营），在精算定价、风险分散和再保险安排上拥有更强的议价能力和抗风险韧性。
为了争夺有限的存量市场，第二梯队险企往往被迫采取更激进的定价策略或更高的渠道佣金（尤其在车险领域），导致综合成本率上升，承保利润率被持续压缩，甚至陷入“流血获客”的恶性循环，进而使财务稳定性面临更大挑战。
比如，2024年，大地财险的综合成本率为99.66%，人保财险、平安财险、太保财险分别为98.8%、98.3%、98.7%。2025年一季度，大地财险的综合成本率99.51%，和上年同期相比变化不大，平安财险则同比优化3个百分点至96.6%。
数据来源：各险企财报
另一方面，头部险企凭借数十年积累的品牌认知度、强大的综合金融集团背景（平安、人保）或深厚的股东资源（太保），在消费者心智和机构合作中占据天然优势。其品牌溢价能力使其在获取高质量客户（如大型企业、高端个人客户）时更具吸引力，且更容易获得银行等核心渠道的优先合作权。
反观大地财险等第二梯队险企，品牌影响力相对局限，市场辨识度不高，在争夺优质客户和关键渠道（如大型4S店集团、头部保险中介、重要企业客户）常常处于弱势。
多位消费者告诉柒财经，“买保险时，会优先选择‘老三家’（人保、平安、太保），感觉更踏实、理赔更有保障。就像买车险，大公司网点多、牌子响，真出事了处理起来更靠谱、也更便捷。”
不止于此，在金融科技投入、数字化转型力度、产品创新、人才吸纳和培养等层面，头部险企业也拥有强势降维打击的力量。
频遭重罚与业绩波动，清晰勾勒出大地财险在合规与经营上的双重挑战。在“马太效应”日益加剧的行业格局下，其与头部巨头的体量距离已非朝夕可追，内控短板更削弱了本就有限的竞争筹码。
面对残酷的市场法则，如何严守合规底线、同时突破规模壁垒，将是大地财险向上、向远锚定的关键考验。