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零售和餐饮业涨跌各半

随着贸易政策担忧的加剧，路透集团对美国零售业的看法在第二季度财报季中呈现出一些戏剧性的反差。

总体而言，美国零售和餐饮业的盈利同比增长了 5.7%，但在其十个消费群体中，有一半都在下滑。

在他们撰写报告时，LSEG 零售/餐饮指数的 197 家公司中有 89 家已公布了 2025 年第二季度的每股收益，占该指数的 45%。

在该指数的顶端，宽线零售板块表现最好，增长率达到 30.8%。然而，这种优异表现在很大程度上依赖于亚马逊公司（Amazon.com AMZN.O）及其 33.3% 的增长率。在该集团的六家公司中，只有三家有望在第二季度实现盈利正增长，而 Etsy ETSY.O、Kohl's KSS.N和梅西百货M.N的预计盈利增长率最弱。

紧随其后的是广义零售业，酒店、餐饮和休闲业的增长率为 14.4%。但在另一端，纺织品、服装和奢侈品是最弱的群体，在本财季迄今为止下降了 41.4%。

据 LSEG 称，在已发布财报的公司中，"许多公司指出，价格上涨、严峻的宏观经济形势和谨慎的消费者是主要的不利因素"。

约 78% 的公司认为关税的影响是 "本季度的一个重要因素"。

零售商试图应对关税形势的一种方法是，减少在美国对其商品征收高额进口关税的国家的风险敞口。他们举例说，塔吉特公司（Target TGT.N）在第一季度电话会议上表示，该公司已将来自中国的商品从 2017 年的 60% 减少到 30%。他们当时还表示，他们的目标是到明年年底将来自中国的商品降至25%以下。这家零售商要到 8 月 20 日才公布第二季度业绩。

在投资者电话会议上，宝洁PG.N、可口可乐KO.N和Chipotle Mexican GrillCMG.N的高管 (link)，他们表示，由于美国对进口商品征收关税将进一步推高价格，美国低收入家庭正在削减 (link)，包括外出就餐、旅游以及尿布、苏打水和啤酒等主食。

(link) 在关税导致的成本上升和消费者勒紧裤腰带的双重压力下，大型零售商正与妮维雅生产商拜尔斯道夫BEIG.DE (link) 和啤酒生产商喜力HEIN.AS (link) 等消费品牌生产商发生冲突，因为他们希望避免可能损害销售的价格冲击。

以下是 LSEG 提供的第二季度迄今为止的混乱情况：

(Sinéad Carew)

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