国元证券-半导体与半导体生产设备行业周报:苹果发布三季度财报,公司将加大AI领域支出-250805

市场资讯
Aug 05

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(来源:研报虎)

报告要点:

本周(2025.7.28-2025.8.1)市场回顾

  1)海外AI芯片指数本周下跌0.6%。其中MPS上涨10%,AMD上涨3%,英伟达和Marvell小幅上涨,台积电下跌4%。2)国内AI芯片指数本周下跌2.3%。其中,仅有寒武纪翱捷科技通富微电上涨,涨幅在2%-3%,中芯国际恒玄科技跌幅超5%,海光信息澜起科技瑞芯微兆易创新跌幅在2%以上。3)英伟达映射指数本周上涨14.1%。其中,英维克上涨近30%,胜宏科技涨幅近23%,工业富联上涨15%,江海股份麦格米特上涨近10%,兆龙互连景旺电子沪电股份太辰光涨幅在5%以上,仅有沃尔核材下跌近2%。4)服务器ODM指数本周上涨2.9%,其中,Wiwynn上涨近7%,超微和Wistron涨幅在4%-5%,技嘉和Quanta分别下滑5%和17%。5)存储芯片指数本周上涨1.4%,其中,东芯股份受其参股公司励算科技推出GPU芯片7G100系列和显卡产品Lisuan eXtreme,股价上涨54%,联芸科技恒烁股份江波龙德明利普冉股份股价小幅上涨,兆易创新、北京君正聚辰股份下滑在3%以上,佰维存储太极实业香农芯创小幅下滑。6)功率半导体指数本周下跌1.7%;A股果链指数上涨7.3%,港股果链指数下跌4.9%。

行业数据

  1)25Q2受美国关税豁免,预计全球笔电出货量达到4709万台,环比增加11.8%,预计25Q3出货量达到4560万台,同比下滑3.2%。

  2)预计25Q2全球服务器出货量375万台,同比增加8.3%,25Q3出货量约379万台,同比下滑2.2%。3)由于贸易摩擦风险影响,在中国组装的美国智能手机出货量占比从2024Q2的61%下降到2025Q2的25%。“印度制造”智能手机的总量同比增长了240%,目前占美国进口智能手机总量的44%,而2024Q2印度智能手机出货量仅占13%。

重大事件

  1)三星25Q2营收同比增加0.67%,归母净利同比下滑48.83%。2)苹果25Q2营收同比增加10%,净利润同比增加9%。3)微软25Q2营收同比增加18%,净利润同比增加24%。4)阿里巴巴发布首款自研AI眼镜。

风险提示

  上行风险:中美贸易摩擦趋缓;半导体产业AI相关应用领域增速加快;苹果加速中国AI进展等。

  下行风险:下游需求不及预期;国际贸易摩擦加剧;苹果AI进展放缓;其他系统性风险等

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