Investing.com - The Trade Desk第二季度营收略高于市场预期，调整后EBITDA为2.71亿美元，超出指引约1000万美元。

管理层将这一表现归功于Kokai平台，目前约70%的客户支出都在该平台上进行。

尽管业绩良好，Wedbush在周五的一份报告中将The Trade Desk (NASDAQ:TTD)的评级从"跑赢大盘"下调至"中性"，并将目标价下调至每股68美元，理由是"竞争强度上升（主要来自亚马逊(NASDAQ:AMZN)DSP）"以及对其与关键代理合作伙伴关系和长期市场规模的担忧。

TTD股价在周五暴跌超过38%。

Wedbush指出，"近几个月多份报告显示亚马逊更积极地改进其DSP功能"，多家营销商正将预算从The Trade Desk转移。

亚马逊6月份与迪士尼(NYSE:DIS)和 Roku (NASDAQ:ROKU)的整合开放了对优质CTV库存的访问，Wedbush表示，这"验证了其DSP的实力，并表明The Trade Desk的价值主张可能会随着时间的推移而减弱"。

该公司还强调了管理层增加的平台投资，预计2025年调整后EBITDA利润率将下降约175个基点，而2024年扩大了169个基点。

2025年的收入增长现在预计为同比17.4%，低于此前约21%的预期，宏观不确定性和潜在的监管变化限制了下半年的可见度。

虽然Wedbush仍然预计The Trade Desk将从电视广告预算向CTV和程序化广告的转移中受益，但现在预计"长期轨迹将放缓"，并警告如果竞争压力加剧，该公司可能需要增加投资。

按照Wedbush修订后的2026年调整后EBITDA估计的约22倍计算，该经纪公司表示，相对于同行的估值溢价"不合理"。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。