来源丨投中网
一家创业公司想要获得上亿融资，其团队规模的下限是多少？来自挪威的Actithera给出了答案：一名员工足矣。
近日，放射性药物生物技术公司Actithera宣布完成超额认购的A轮融资，金额达7550万美元，折合人民币5.4亿元。
本轮融资的资本阵容堪称豪华。领投方包括德国制药巨头默克公司旗下的MVentures，以及欧洲老牌风投 Sofinnova Partners、Hadean Ventures和4BIO Capital。此外，Bioqube Ventures、Innovestor‘s Life Science Fund、Investinor、Surveyor Capital等欧洲各国VC，以及以色列知名风投Arkin Holdings 管理的Arkin Bio Ventures II基金也参与了本轮注资。
Actithera成立于2021年，总部位于挪威奥斯陆和马萨诸塞州剑桥，主要开发基于单克隆抗体的放射性药物，用于肿瘤及其他难治性疾病的治疗。值得注意的是，成立4年，这家公司有且仅有一名员工，就是创始人Andreas Goutopoulos。
这一幕稍显魔幻。虽说早期投资就是投“人”，但是作为一家已经进入A轮、需要产品验证的公司来说，通常需要一个较为完整的团队架构。反差背后，恐怕只有一个原因可以解释——赛道足够热，创始人能力足够强，变相抬高了投资入局的门槛。
此外，有投资人对投中网表示，在强调产业生态协同和AI技术爆发的大背景下，类似的“小团队”创业模式终会成为系统性变革下的必然趋势。
核药专家创业，一个人撑起一家公司
在介绍这家公司之前，先简单科普一下什么是“核药”。
所谓核药，又称“放射性药物”，是一类利用放射性核素标记的化合物，核心特点是通过放射性核素的衰变特性（如发射γ射线、正电子等），实现对人体生理、生化过程的动态监测或靶向治疗，广泛应用于肿瘤的诊断与治疗。
Actithera的创始人Goutopoulos，就是一名资深的核药领域专家，拥有超过25年的制药和生物技术行业经验。他此前曾在德国制药巨头默克旗下子公司EMD Serono担任药物化学家，一呆就是17年。
2008年，Goutopoulos转入默克风险投资部门M Ventures担任“驻场企业家”，这是默克公司鼓励内部创新的一项举措，即允许专家在公司内部进行孵化创业。正是在此期间，另一医药巨头诺华研发的前列腺癌核药Pluvicto，在III期临床中取得了突破性进展，引起市场广泛关注，这一事件更加点燃了Goutopoulos的创业热情。
Pluvicto的一个关键特性是“快进慢出”：在血液中快速清除，但在肿瘤内停留时间长，进一步保障了治疗的疗效与安全性。不过Goutopoulos发现，这种特性难以在其他靶点复现，他认为要解决这一问题，必须从化学结构入手——用“共价结合”来增强肿瘤内药物的滞留时间。
于是2021年，在M Ventures 和 Arkin Bio Ventures II的支持下，Goutopoulos创立了Actithera，并开创了一种化学驱动的RLT精准方法。公开资料显示，Actithera成立之初便获得了一轮2200万美元的融资，但具体投资机构并未透露。
拿到资本的资金支持后，Goutopoulos并未急于拓建团队，而是将资源和精力用于产品和技术研发上。
截至目前，Actithera的管线已经披露了4个项目，一个FAP靶向和其他三个未公开靶点，药物类型包括小分子和肽。
其中，靶向FAP的共价核药ACT017是公司的核心管线，临床前数据显示，ACT017在胃癌模型中可使肿瘤体积缩小80%以上，且对正常组织损伤较小。据了解，公司计划2025年启动ACT017 的I/II期临床试验，后续还将扩展至胰腺癌等其他实体瘤。
总结下来，Actithera的独特性主要有两点，一是创始人在核药领域有着丰富的经验积累，并且拥有默克公司与M Ventures做背书；其次，公司首创的化学驱动的RLT精准方法，解决了当时的治疗难题，实现了技术突破。这也使得这家初创公司，在只有一名员工的情况下，就受到了众多知名风投和产业资本的追捧。
年融资超120亿美元，“核药”站上风口
如果把视野扩展到整个行业，不难发现，Actithera所处的核药赛道已然成为一片蓝海。
根据MEDraysintell，2022年全球核药市场规模约为70亿美元，预计2022-2028年全球核药市场规模将以CAGR 18%增长至约187亿美元。
资本市场对于核药的关注度也在逐步攀升。根据行业数据，2024年全球核药融资总额突破120亿美元，较2020年增长3倍；2025年上半年，全球核药领域融资总额已突破60亿美元，较去年同期增长45%，关注度达到历史新高。
再看国内。早在2023年，中国的VC就开始关注核药市场。据不完全统计，当年有17家核药企业获得了融资，融资总金额突破13亿美元。其中，先通医药于2023年7月完成了超11亿元E轮融资，资方涵盖了国投创业、国调基金、中信金石、锡创投、粤科、疆亘资本、磬石资本等一众国资、产业资本和知名财务投资机构，这笔融资当时也创下了国内核药单笔融资最高记录。
同年，另一家核药企业核欣医药也获得了由同创伟业、山蓝资本领投的超1亿元A轮融资。2025年7月，核欣医药研发的全球首个双靶点治疗性核药177Lu-HX02注射液正式获批临床，被视为中国核药领域的里程碑事件。几乎同一时间，该公司再获来自中核基金的战略投资。
关注核药领域的投资人刘威（化名）告诉投中网，核药近年来之所以得到资本市场的广泛关注，主要源于两点：
首先是市场需求驱动。当前全球癌症发病率持续上升，核药作为肿瘤早期诊断、疗效评估的核心工具，需求旺盛；与此同时，随着老龄化加剧，阿尔茨海默病、帕金森病等神经疾病，以及冠心病的早期诊断依赖核药，这类需求增长明确。
其次是政策扶持。此前，中国已将核医学纳入《“十四五”医药工业发展规划》重点发展领域，鼓励放射性药物创新研发；部分核药已纳入医保，降低患者负担。
不过他也强调，技术壁垒高、生产与物流限制以及平均8-10年的研发周期，都是当下机构投资核药时需面临的挑战与风险。
“小团队”创业已成必然趋势
最后聊一下创业模式的话题。
Actithera本轮融资之所以备受市场关注，除了所处行业前景广阔、背后资方阵容豪华之外，更关键在于其独特的创业模式——一个人就是一家公司。
“Actithera实质上是借助了默克公司以及M Ventures的资源和生态优势，才得以轻装上阵。在如今强调构建产业生态的背景下，小团队甚至单兵作战也将会成为未来的一个必然趋势。”上述投资人表示。
简单搜了一下，类似的案例的确不少。比如美国从事罕见病药物研发的Callidus Biopharma，这家公司初创时只有2.5名员工——两名科学家以及一个兼职财务。通过借助药明康德的生物制药研发平台，Callidus Biopharma迅速展开了多项研究，并最终被专注于罕见病药物治疗的Amicus Therapeutics以1.3亿美元收购。
当然，AI的不断发展，也将助推这一“极简模式”。
以今年初刚获得1700万美元A轮融资的Gumloop为例。这是一家针对零基础编程人士的无代码平台，Instacart、Webflow、Rippling、Samsara等中大型公司都是他们的客户。
据媒体报道，这家公司目前只有两个创始人全职，公司的很多业务都是通过AI Agent完成的。其创始人Max Brodeur-Urbas认为，未来公司的团队规模不会超过10人，他们的目标就是10个人打造估值10亿美金的公司。
可以预见的是，未来创业市场上将涌现更多类似Actithera、Gumloop的极简团队，但盲目追求“人少”绝非创业成功的捷径，关键还是在于是否拥有自己独特技术护城河和生态协作力。未来的赢家，属于那些用AI放大人类创造力、也深知何时引入外部生态力量的“混合型创业者”。
责任编辑：刘万里 SF014