挑战者（Challenger）加入了基金经理通过上市市场吸引寻求稳定收益的投资者的行列，向公司监管机构提交了文件，计划发行一种自称为首创的上市债务证券。

这家ASX上市的退休产品提供商旨在通过出售由挑战者固定收益部门管理的公共和私人信贷投资组合支持的债务证券或票据，筹集最多350百万澳元。

挑战者基金管理首席执行官Victor Rodriguez表示，公司的上市债务证券计划将提供收益，但波动性低于上市投资信托（LIT）。

这种证券被称为LiFTS（上市浮动利率期限证券），将通过每月分配支付超过银行间利率2.75个百分点的利息，为期六年，届时挑战者可以偿还票据，或在证券到期时为七年。

这些证券由挑战者提供的股权和次级资本支持，旨在吸收潜在的损失和收入短缺。

这是澳大利亚证券交易所（ASX）上针对寻求替代将要逐步淘汰的银行发行的430亿澳元混合证券的投资者需求的多个债务基金发行中的最新一笔。

挑战者的创新结构

挑战者基金管理首席执行官Victor Rodriguez表示，选择票据结构而非上市投资信托（LIT）是更明智的选择。

“这更像是混合型结构，符合我们成为从年金到非保障解决方案的收入强大力量的目标，” Rodriguez说道。

截至目前，今年已有三家基金经理通过上市投资信托（LIT）筹集了资金——MA Financial、Realm Investment House和La Trobe Financial，而私人信贷经理Revolution正在推销一项3亿澳元的融资。

Revolution的融资将使上市债务基金市场规模达到80亿澳元。今年早些时候，Realm制定了一种上市基金结构，在这种结构下，它将目标利率和承诺资本投入信托，以抵消任何损失或收入短缺。

挑战者的结构与Realm的结构相似，尽管挑战者将向投资者发行票据，而Realm是一个投资于债务投资的票据的信托。两种格式都有目标偿还和到期日期。

这些格式旨在限制债务基金发行的证券在净资产价值下折价交易的程度。典型的上市投资信托是封闭式基金，这意味着投资者必须在公开市场上找到买家才能收回资金。

当需求强劲时，单位会以高于基础资产价值的溢价交易；而当需求较弱时，单位则以折价交易。Rodriguez表示，选择票据而非上市投资信托结构，旨在“提供收入，但没有那种波动性”。

融资计划

挑战者表示，它已经获得了约1亿澳元的关键投资者兴趣。公司已任命四家联合主承销商来管理此次融资：澳大利亚国民银行（National Australia Bank）、Morgans、E&P Financial和CommSec。

该基础投资组合被描述为公共和私人债务敞口的组合，但大部分敞口将来自私人信贷。